（2017年2月第四期）

　　1、原材料市场

　　1.1 原材料市场综述

　　据刚果中央银行统计，刚果（金）2016年铜、钴矿产量均呈现不同程度的下降。其中，铜矿产量为986,582吨，同比减少5.05%；钴矿产量为77,392吨，同比减少7.35%。全球钴资源一半来自于非洲刚果，但刚果钴产量容易受制于地缘政治影响。

　　受全球最大铜矿--智利北部Escondida铜矿罢工事件影响，市场供应紧缩，铜价上扬，同时中国公布的贸易数据也对金属价格起到了提振作用，后期市场是否会继续提振金属价格走高还需关注罢工时间长短。从市场需求端来看，目前中国市场开工率陆续增多，市场成交活跃度有所增加，补库需求必将推动市场好转，或将推动铜价继续走高。

　　国际方面，本周镍价仍在窄幅区间震荡，2月9日菲律宾总统决定暂时允许受影响矿企继续采矿；早在2月初，为减少矿业开采对环境的破坏，菲律宾政府下令计划关停23座矿场，且多数为镍矿，并暂停另外五座矿的生产，关停矿场的产量约占这一全球头号镍矿石供应国总产量的一半。菲律宾政府的举措可能使全球镍市场供应减少5万吨，预计2017年镍市供应短缺规模将扩大至9.7万吨。

　　中国镍矿石库存极其低迷，2016年菲律宾供应缩小令中国矿石紧张情况进一步加剧，而且当前仍是菲律宾季节性供应低迷的时期，中国镍矿石供应紧张情况可能会在实体需求中逐渐体现，加上政策反应效应的时间滞后，预期镍价仍会在镍矿石供应收缩下呈现偏强运行态势。

　　受海外钴价持续上涨影响，目前中国钴的报价已达到37.5-38万元/吨，较上周上涨1.5万元/吨左右。由于春节前很多钴企控制出货量，使得四氧化三钴、氯化钴等价格也跟着“水涨船高”。如今国内外涨价预期一致，供应趋紧和国内需求高涨都将有所放缓，对后市钴价继续上行持谨慎乐观态度。

　　四氧化三钴本周价格仍延续节前强势上行趋势，节前持观望态度的下游厂家节后多已开始采购，市场成交相对活跃，目前，价格在28-29万元/吨，均价较节前上涨7-8万元/吨；氧化钴价格强势跟涨，报价为27.5-28.5万元/吨，均价较节前上涨6万元/吨。预计短期内市场仍维持涨势。

　　本周电解锰现货市场相对平稳，价格略小幅走低，厂家多在交付节前订单，询盘较少，市场成交清淡，节前停产的企业陆续恢复生产。预计后市电解锰产量存在一定的增长空间，下周电解锰现货市场会陆续活跃，春节市场没有进行流通，不少货源等待释放，加之1月产量不小，以及锰矿、锰合金等产品处于下行通道，预计下周电解锰价格将在偏弱区间运行。

　　1.2 原材料价格指数

　　2、正极材料市场

　　2.1 正极材料市场综述

　　本周正极材料涨势明显，吨毛利出现大幅上涨，随着钴价的上涨，钴酸锂等正极材料涨幅均高于成本涨幅，毛利有所提升；钴酸锂企业惜售现象明显，多数商家不愿轻易报价，厂家表示，部分2月份的订单仍按节前协议价进行，之后的都要根据新的定价来执行。

　　钴酸锂及三元材料价格均大幅上涨。电池中国统计数据显示，截止本周五，钴酸锂价格已涨至29-29.5万元/吨，均价较上周大幅上涨3.3万元/吨，较节前涨幅超过30%。由于钴酸锂大部分用于数码产品方面，市场价格如此上涨，下游用户能否在短期内接受，还有待进一步观望，上下游博弈氛围渐显。

　　同期，动力型三元材料523价格涨至16.8-17.5万元/吨，均价较上周上涨1.22万元/吨，较2016年底涨幅超5%；三元前驱体市场报价为9.6-9.9万元/吨，均价较上周上涨0.84万元/吨。三元材料及前驱体厂家本周多暂停报价，系价格高速上涨过程中原料价格很难锁定，整体价格呈上行趋势，预计下周市场将渐明朗化。

　　由于下游需求增长且产能扩张缓慢，自2016年以来，碳酸锂供应就持续偏紧，价格及毛利率一直处于相对高位状态。本周碳酸锂产品价格基本维持平稳，市场成交情况一般，电池级碳酸锂市场主流报价在13万元/吨左右，市场供应仍偏紧。

　　2.2 正极材料价格指数

　　3、负极材料、隔膜、电解液市场

　　3.1 市场综述

　　本周锂电负极材料市场仍未全面启动，生产厂家开工率相对不是很高。目前，低端负极材料主流报价1.8-2.2万元/吨，中端产品主流报价4-5.5万元/吨，高端产品主流报价8-10万元/吨，市场出货量不是很多。而下游电芯在正极材料大幅调涨的刺激下报价陆续上调，特别是容量型电芯，价格出现小幅上调。

　　由于动力电池企业大幅扩产导致产能过剩，动力电池价格出现部分下调，导致隔膜、电解液材料价格出现小幅下滑。其中，干法隔膜价格在3.5-4.5元每平米左右，湿法隔膜报价在4.5-5.0元每平米左右。

　　本周电解液市场相对平稳，部分公司还没有完全进入开工状态，下游厂商多在春节前有备货，因此市场基本没有什么成交。六氟磷酸锂价格略有下滑，目前市场价格普遍在33-38万元/吨。

　　3.2 价格指数

　　4、锂电池市场

　　4.1 锂电池市场综述

　　本周电池电芯市场相对较平稳，动力电池方面，目前企业整体的开工率不是很高，对于后市，企业普遍认为三月份市场或陆续启动进入旺季，近期偏弱的市场格局需要企业自己消化。2017年动力电池产能整体过剩，行业将面临分化，尤其是六氟磷酸锂和隔膜产能增加较多。在下游补贴下降的情况下，隔膜行业前期的高毛利会有较多下降，六氟磷酸锂和下游电解液毛利率也会有一定调整。值得注意的是，以钴为代表的原材料价格目前呈上涨态势，预计，今年动力电池及四大材料的价格还会有较大程度的波动。

　　4.2 锂电池价格指数

　　5、小结

　　新年伊始，中国新能源汽车销量出现断崖式暴跌。据乘联会统计数据，2017年1月新能源乘用车销量为5400辆，同比大幅下降61%，这个数字远不及比亚迪一家企业在2016年的新能源车月均销量。之所以今年1月出现暴跌，是由于新能源补贴政策迟迟未出，处于政策的空窗期，这给新能源汽车今年1月的定价造成不小的困扰。

　　整体来看，比起整车制造商，新能源汽车产业上游的动力电池企业承受着更大的压力，主车厂很难将上涨的成本转嫁给消费者，只能内部消化以及对上游电池供应厂的成本提出更高要求。压力将往上游动力电池厂商传导，并会影响电池价格下滑，预计动力电池制造商的利润将会从20%下降到10%左右。在新一轮补贴政策的指挥棒下，车企给予动力电池企业降成本的要求高达20%-50%。降成本和应收账款、产能扩张、产品性能提升、原材料价格波动等多方面的压力；由此可见，整个动力电池行业在2017年将迎来极为严峻的挑战。