证券代码：002045                              证券简称：国光电器
                 国光电器股份有限公司
            非公开发行募集资金投资项目
                         可行性分析报告
                         二�一五年八月
    经过多年的发展和积累，公司在音响电声领域尤其是多媒体音响、消费类音响业务方面有明显的竞争优势，在国内的扬声器单元和音箱设计、生产技术处于领先地位，是世界上最为系统化、专业化的扬声器制造商之一。在“十二五”期间和“三网融合、三屏合一”的大背景下，公司将面临较好的发展机遇。为此，公司拟非公开发行募集资金不超过40,000万元投资于扩大扬声器产品技术改造项目，具体募集资金投资项目可行性分析如下：
    一、项目背景
    1、电声器件行业进入数字化时代，市场容量扩大
    国际上微电子技术、数字压缩编码技术、大容量存储技术以及计算机等高新技术的发展，特别是数字压缩技术的成熟和标准化，并在大规模集成电路中实现后，极大地推动了消费电子产品的数字化发展，数字技术渗透到了各个领域，随着互联网应用向普通家庭生活的扩展，消费电子、计算机、通讯产品融合的趋势日益明显，云音响、物联网、多媒体等新技术的推广应用越来越普及，音响等电声产品呈现数字化、多功能化、网络化、智能化和小型化的发展趋势。
    在“三网融合、三屏合一”的大背景下，以及4G网络及相应产品的普及速度加快，不断拓展了智能手机、笔记本电脑及相关消费电子产品的应用深度和广度，催生出广阔的电声器件及其相关产品市场需求，伴随下游消费电子产品不断的推陈出新，智能手机、平板电脑、智能电视等新的电声器件以及为无线蓝牙音响、微型音响产品、云音响为代表的音响系统应用市场也在不断扩容。
    2、国内电声器件行业面临新一轮的转型和创新
    电声器件行业在我国起步较晚，经过了多年的发展，电声器件行业制造商通过自行研制，已掌握了电声器件从部件到成品的全部生产技术，形成了电声器件业完整的生产体系和完善的产业链。目前我国是世界电声器件的第一大生产国和出口国，也是全球的电声器件加工中心，近年来微型电声器件、无线蓝牙电声产品、大功率扬声器等领域在国际市场上崭露头角，但大多数的企业都处于行业价值链的中低端，产品附加值相对较低，未能在品牌、设计理念、渠道等方面实现较大突破，并成为如哈曼、BOSE、三星、索尼等引导消费潮流的终端消费品厂商。
    “十二五”期间将是“中国制造”实现产业转型和跨越提升的关键时期，电声器件产业将面临经济转型、企业转型，需要不断创新产品、引导市场。国内电声器件制造行业逐步向ODM、EMS厂商过渡，为数字化、网络化电子信息整机和系统配套，增强原始创新能力、集成创新能力和引进消化吸收在创新能力，逐步缩小与国际先进水平的差距，创造出有影响力的电声产品和品牌。
    3、产业政策的支持和要求
    2010年，海关总署发布了《中华人民共和国进出口税则》，明确规定“高保真立体声耳塞式音频产品、便携式音频产品出口退税率为17%”，有利于音频产品的出口。
    2011年，国务院发布《工业转型升级规划（2011-2015年）》（国发〔2011〕47号），要求增强电子信息产业核心竞争力,把握电子信息产品发展新趋势，突破关键电子元器件、材料和设备的核心技术和工艺，提高产品质量和档次，形成结构优化、配套完整的基础电子产业体系。支持片式阻容感、机电组件、电声器件、智能传感器、绿色电池、印刷电路板等产品的技术升级及工艺设备研发。积极发展半导体材料、太阳能光伏材料、光电子材料、压电与声光材料等，以及用于装联和封装等使用的金属材料、非金属材料、高分子材料等。同时，《规划》还明确要求加快研发适应三网融合业务要求的多种数字家庭智能终端和新型消费电子产品，支持高清投影机、高保真音响的研发与应用，大力推动数字家庭多业务应用示范，加强音视频编解码、地面数字电视传输等技术标准的推广应用。
    2012年2月24日，国家工业和信息化部制定了《电子信息制造业“十二五”发展规划》，鼓励行业大力发展数字音响系统、数字电影设备，推动视听产业向数字化、网络化、智能化和节能环保方向发展。支持骨干企业加强质量品牌建设和国际化经营，打造具有全球竞争力的龙头企业和知名品牌。这为视听产业转型升级发展指明了方向，并提供了良好的发展机会。
    2014年，发改委发布了并施行的《产业结构调整指导目录（2014年本）》将“新型电子元器件（片式元器件、频率元器件、混合集成电路、电力电子器件、光电子器件、敏感元器件及传感器、新型机电元件、高密度印刷电路板和柔性电路板等）制造”以及“音视频编解码设备、音视频广播发射设备、数字电视演播室设备、数字电视系统设备、数字电视广播单频网设备、数字电视接收设备、数字摄录机、数字录放机、数字电视产品”列为鼓励类引导投资发展，推动产业结构调整和优化升级。
    二、项目概况
    项目名称：扩大扬声器产品技术改造项目；
    项目总投资：44,177.71万元（其中利用现有土地账面价值1,849.68万元）；项目建设主体：国光电器；
    项目建设期：三年；
    项目建设内容：本项目将扩大国光电器扬声器产品的生产规模，拟建扬声器装配生产线24条、扬声器半自动化生产线9条，扬声器自动化生产线2条，微型扬声器自动化生产线12条，微型扬声器检测生产线3条，扬声器配件生产线10条。项目完成后将实现年产扬声器13,354万套（只），其中微型扬声器6,354万只、扬声器系统7,000万套。
    三、项目投资概算
    本项目初步估算的总投资为人民币44,177.71万元，其中利用现有土地账面价值1,849.68万元。具体明细如下：
                      指标名称                          单位          金额
建设投资                                                万元           40,351.34
其中：利用原有土地                                      万元             1,849.68
      设备仪器投资                                      万元           23,776.66
      建筑工程投资                                      万元           14,725.00
铺底流动资金                                            万元             3,826.37
项目总投资                                              万元           44,177.71
    四、目产品设计流程和工艺流程
    1、产品设计流程
    公司新产品设计流程如下：
    市场调研――项目立项――设计任务书――方案设计阶段（方案设计评审）――初样设计阶段（初样设计评审）――试制设计阶段（最终设计评审）――设计验证――设计确认――设计输出――小批量试产――试产总结――设计反馈――批量生产。
    2、产品工艺流程
    本项目主要进行微型扬声器、扬声器系统的生产及音装配、调试和检验。为产品配套的网罩、网扣、导线管等主要由国内专业厂家协作生产。主要流程如下：扬声器生产工艺流程
          一次     二次                        三次           检验
          干燥     干燥                        干燥
                        音
                        盆            调
          注                                                        盖
                        打     点     线     点     封
铆     磁     注                                         充     日     包     入
                        孔     松     、     后     前
合     路     胶                                         磁     期     装     库
                        、     香     焊     胶     线
          胶                                                        章
                        穿            线
                        线
                 振动                                            检
   磁路系统                     电路系统            辅助系统             包装
                 系统                                            验
                           微型扬声器生产工艺流程
    五、主要物料供应
    目前，公司产品配套的原材料供应商有290多家。根据市场的需要，公司采用全球化采购策略，从美国、韩国、日本等国家采购钢材、胶水等关键物料，以降低采购成本和提高产品质量。同时，公司还利用自身的技术和管理优势开发和扶持周边一批中小型供应商，向其采购包括纸盆、支片、线材、音圈等辅材。这些中小型供应商具有灵活的经营方式和快速的市场反应能力，形成了与大型的扬声器零配件厂商的竞争局面。因此，公司产品原材料供应充足且稳定。
    六、目标市场和营销策略
    本项目产品的目标客户为海外高端客户，目标市场为全球电声器件市场。公司在充分利用港子、美子、欧子等营销平台进行产品营销的同时还将加大对新兴市场的开发力度，不断扩大海外市场份额和竞争力。
    七、环保
    1、废水
    施工废水主要为来自暴雨的地表径流、施工人员生活污水和地面冲洗废水，主要污染物有SS、CODCr、BOD5、NH3-N。
    2、废气
    项目施工时所产生的废气主要为土建施工时产生的扬尘、各类施工机械及运输车辆所排放的废气、装修时产生的有机废气。
    扬尘主要来源于施工建筑材料的装卸、运输、堆砌过程造成扬起和洒落；各类施工机械进出时产生尾气，主要成分为SO2、NOx。有机废气主要来源于装修过程中使用的胶合板、细木板、中密度纤维板、刨花板和油漆涂料等挥发的有毒气体，其成分主要为甲醛、苯、醚、酯、醇、氡、聚氯乙烯、乙苯、多环芳烃等。
    3、噪声
    施工噪声来自各种施工机械如打桩机、挖掘机、推土机等，声级为80～110dB(A)。装修噪声来自各种钻机、收集机、切割机、电锯等机械噪声，声级为70~90dB(A)，对区域内的环境会产生一定的影响。
    4、固体废弃物
    施工固体废物主要为建筑工地产生的大量余泥、渣土、地表开挖的余泥、施工剩余废物料及施工人员产生的生活垃圾等。装修产生的水泥沙浆抹面、内外墙涂料、塑料、软包装、废电线金属、木屑等边角余料废弃物。
    八、项目选址
    本项目位于广州市花都区新华街镜湖大道8号――国光工业园西面中间位置，区域内基础设施配套良好，服务设施相对齐全，交通快捷、便利，道路、给水、排水、电力、排污管网等基础设施日臻完善。国光电器拥有该项目厂址土地的土地使用权。
    九、投资项目的效益分析
    本项目经济效益测算如下：
                        指标                            单位          数额
达产年营业收入                                          万元          111,978.80
达产年利润总额                                          万元             7,413.56
达产年税后利润                                          万元             6,301.53
达产年投资回报率                                        万元                14%
项目投资财务内部收益率（所得税前）                                          30%
项目投资财务内部收益率（所得税后）                                          25%
项目投资财务净现值（所得税前）（i=10%)                 万元           26,086.68
项目投资财务净现值（所得税后）（i=10%)                 万元           20,293.51
投资回收期（所得税前）                                   年                 5.24
投资回收期（所得税后）                                   年                 5.75
盈亏平衡点（达产年）                                                      70.06%
    十、项目组织与进展情况
    1、项目组织方式：本项目是在公司现有基础上进行改造，其组织机构根据公司现状并结合本项目建设进行设置，项目经理负责整个项目的统筹和实施工作。
    2、项目进展情况：本项目已取得了广东省经济和信息化委员会出具的《广东省技术改造投资项目备案证》（备案项目编号：15011440611002373），项目环评工作正在进行中。
                                                  国光电器股份有限公司
                                                         董事会
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