浙江华友钴业股份有限公司 2020 年非公开发行 A 股股票 募集资金使用可行性分析报告 一、本次募集资金使用计划 本次非公开发行股票募集资金总额不超过 625,000.00 万元，扣除发行费用后拟用于投资如下项目： 单位：万元 序号 募集资金投资项目 项目投资总额 募集资金拟投入额 1 年产 4.5 万吨镍金属量高冰镍项目 366,295.96 300,000.00 2 年产 5 万吨高镍型动力电池用三元 152,637.64 130,000.00 前驱体材料项目 3 华友总部研究院建设项目 35,000.00 30,000.00 4 补充流动资金 165,000.00 165,000.00 合计 718,933.60 625,000.00 若本次非公开发行实际募集资金数额（扣除发行费用后）少于上述项目拟投入募集资金总额，公司将在最终确定的本次募投项目范围内，按照项目的轻重缓急等情况，调整并决定募集资金的具体投资项目、优先顺序及各项目的具体投资额，募集资金不足部分由公司自筹解决。 二、本次募集资金投资项目的基本情况 （一）年产 4.5 万吨镍金属量高冰镍项目 1、项目必要性 （1）新能源汽车的普及和高镍化趋势快速拉动镍资源需求 新能源汽车产业目前处于高速增长阶段，已成为引领世界绿色发展的重要产业，全球主要国家和国际主流车企纷纷加快汽车电动化转型布局，电动汽车对燃油汽车的逐步替代已成为产业未来长期发展的必然趋势。作为新能源汽车价值链 的关键环节和核心部件，锂电池及锂电材料产业将伴随新能源汽车的快速普及相应不断扩大市场容量，迎来广阔的市场发展空间。三元动力电池是新能源汽车的主流动力，而高镍三元材料在续航里程、能量密度和材料成本等方面具备显著优势，高镍化已成为三元动力电池的未来发展趋势。 随着动力电池高镍化的推进，镍在电池中的占比逐渐提高，硫酸镍在不同型号的三元前驱体成本占比为 31-66%，其中高镍 NCM811 中硫酸镍成本可达到 60%以上。随着新能源汽车产业升级，单车的硫酸镍使用量会大幅提升，锂电领域的镍资源需求量将呈现爆发式增长。而未来优质镍矿资源供应将逐渐减少，镍资源的战略安全已经成为全行业共同关心的问题。 （2）中国镍资源贫乏，公司需要“走出去”在资源丰富国家完善资源布局 据美国地质调查局数据，2018 年世界镍储量约为 8,900 万吨，主要集中在澳 大利亚、俄罗斯、古巴和巴西，而 2018 年中国的镍储量仅为 280 万吨，占全球 镍总储量的比重仅为 3.15%。2018 年全球镍产量为 230 万吨，中国镍产量为 11 万吨，占全世界镍产量的比重仅为 4.78%。因此，中国是镍资源相对贫乏的国家。但同时中国是镍的消费大国，需进口大量的镍矿以满足自身需求。根据海关总署数据，近年来中国镍矿砂及精矿进口量情况如下： 中国镍矿砂及精矿进口量（万吨） 6,000 5,613.22 5,000 4,698.53 4,000 3,502.87 3,209.62 3,000 2,000 2016年 2017年 2018年 2019年 从我国镍资源的供需关系可以看出，“走出去”是公司保障原料供应安全，进一步奠定新能源锂电材料行业领导者地位的必然选择。 印尼是世界红土镍矿资源最丰富的国家之一，占有世界红土镍矿储量的 10%以上，主要资源集中在苏拉威西岛，哈马黑拉岛及其附近岛屿。印尼是我国镍进口的主要来源国之一，根据海关总署数据，2019 年我国自印尼的镍矿砂及精矿 进口量占我国总体进口数量的 42.54%。而印尼新矿产法规定，从 2020 年 1 月 1 日起印尼政府禁止所有品位的镍矿出口。同时，从商业角度，在资源产出地对红土镍矿进行冶炼加工也是最经济、合理的资源利用方式。本次公司在印度尼西亚合资建设年产 4.5 万吨镍金属量高冰镍项目，有利于保障镍资源的稳定供给，完善和巩固公司产业链布局，契合下游客户对于稳定供应链的迫切需求，同时通过就近获取镍矿进行冶炼降低生产成本，构建成本竞争优势。 2、项目可行性 （1）下游充足的产能消化能力 本项目的镍产品经精炼加工后将主要用作公司三元前驱体的生产原料。截至目前，公司已投产和在建三元前驱体产能合计 10 万吨/年：其中，全资拥有的三 元前驱体产能 5.5 万吨/年，该等产能均已建成投产；与 LG 化学和 POSCO 合资 建设的三元前驱体产能合计 4.5 万吨/年，该等产能目前正在建设或已进入产线调试、试生产阶段。未来三年，公司规划将全资拥有的三元前驱体产能提升至 15万吨/年以上，合资建设的三元前驱体产能提升至 13 万吨/年以上。以上自有及合资三元前驱体所需原料主要由公司提供，其中所需镍金属量将超过 10 万吨/年。公司下游产能的完整布局为本项目新增产能的消化奠定了良好的市场基础。 （2）充足的原料供应和良好的项目实施条件 本项目的建设地点印尼哈马黑拉岛及其周边地区是世界红土镍矿资源最丰富的地区之一，本地的镍矿供应充裕。项目公司将通过多种方式保障原料的稳定供应。同时，本项目的合作伙伴青山集团在印尼镍资源开发领域深耕多年，将为本项目提供有力的经验和资源保障。此外，印尼煤炭资源丰富，品质较好，可为本项目配套建设的燃煤电厂提供充足的原料。 本项目拟在纬达贝工业园（IWIP）建设，该工业园是印尼政府指定的国家重点工业园区，园区内已完成“三通一平”工作，场地、电力、给排水、环保、消 防等基础设施较为完善，园区交通便利。园区较好的产业集聚和矿冶一体化模式为本项目提供了良好的实施条件。 （3）公司丰富的海外项目经验和充足的技术储备 公司先后在刚果（金）等国家建设多个资源开发和冶炼项目，培养了一支海外项目建设和经营管理经验丰富的人才队伍，为本项目的实施提供了较好的人才基础。 本项目拟采用行业领先的“回转窑干燥―回转窑预还原焙烧―电炉还原熔炼―P-S 转炉硫化――吹炼”工艺，该工艺技术方案成熟可靠。公司合作伙伴青山集团深耕镍资源开发多年，拥有丰富的火法冶炼项目经验，技术水平处于行业领先地位，将为本项目提供强大的技术支持。此外，本项目由中冶科工下属中国恩菲工程技术有限公司负责总体设计。中国恩菲拥有有色行业唯一的全行业工程设计综合甲级资质，其强大的有色行业工程设计能力和丰富的项目设计经验将为项目的顺利实施提供有力保障。 （4）符合政府的“一带一路”倡议和公司发展战略 近年来，我国政府提出了“一带一路”倡议，支持中国企业“走出去”。“一带一路”倡议亦获得了印尼政府的支持。本募投项目充分发挥公司和青山集团各自优势和资源，在印尼开展镍资源冶炼与深加工，符合印尼政府的产业规划和中国政府“一带一路”倡议，契合了公司“上控资源、下拓市场、中提能力”的发展战略。 3、项目建设内容 （1）项目地点及实施主体 项目建设地点：项目建设在纬达贝工业园（IWIP）内，位于印度尼西亚马鲁古群岛中的哈马黑拉岛，属马鲁古省北马鲁古县。 项目实施主体：公司持股比例 70%的新设华科镍业印尼有限公司（筹）。 （2）建设内容及规模 转炉及配套设施，配套建设 250MW 燃煤电厂。项目建成后，年生产含镍金属量4.5 万吨的高冰镍。 （3）产品方案 项目处理镍含量 1.85%的红土镍矿 4,144,300 吨/年（湿基），产出高冰镍产 品 57,692 吨/年，含镍金属量 45,000 吨。 （4）项目建设周期 项目建设周期 2 年。 4、项目投资概算及财务评价 （1）项目投资概算 项目总投资为 51,591.00 万美元，具体投资概算如下： 单位：万美元 序号 投资类别 投资金额 募集资金拟投入额 投资金额占比 1 建筑工程 9,769.00 8,889.79 18.94% 2 设备投资 30,654.00 27,895.14 59.42% 3 安装工程 5,225.00 4,754.75 10.13% 4 其他费用 2,499.00 713.84 4.84% 6 基建期贷款利息 796.58 - 1.54% 7 铺底流动资金 2,648.40 - 5.13% 合计 51,590.98 42,253.52 100.00% （2）财务评价 根据项目有关的可行性研究报告，项目内部收益率为 18.80%（所得税后），预计投资回收期（所得税后，含建设期）为 6.78 年，项目经济效益前景较好。 5、项目的审批程序 项目建设地点在印度尼西亚马鲁古群岛中的哈马黑拉岛，涉及发改委批复、商务部批复、环境许可等相关手续正在办理之中。 （二）年产 5 万吨高镍型动力电池用三元前驱体材料项目 1、项目必要性 （1）受政策利好和产业技术升级驱动，新能源汽车及动力电池产业将迎来持续快速增长，锂电新能源材料未来市场空间广阔 如前所述，新能源汽车产业已经成为国家战略性新兴产业，被寄予实现汽车产业转型升级的厚望。近十年来，国家密集出台新能源汽车相关政策对行业发展提供了全方位支持。全球范围来看，主要国家和国际主流车企亦在加快电动化转型布局，电动汽车对燃油汽车的逐步替代已明确成为未来长期发展趋势。根据高 工锂电数据，全球新能源汽车销量由 2015 年的 54.6 万辆增长至 2019 年 221