600135 : 乐凯胶片关于本次非公开发行A股股票募集资金运用可行性研究报告
乐凯胶片股份有限公司关于本次非公开发行A股股票
募集资金运用可行性研究报告
一、本次非公开发行募集资金使用计划
本次非公开发行拟募集资金总额不超过6亿元，所募集资金（扣除发行费用
后）拟用于下列项目：
单位：万元
拟使用募
序 项目总投
项目名称 具体项目 实施主体 集资金投
号 资额 资金额
高性能锂离子电
高性能锂离子电池PE隔
1 池PE隔膜产业化 乐凯胶片 30,883 30,000
膜产业化建设项目 建设
锂电隔膜涂布生产线一 锂电隔膜涂布生
2 乐凯胶片 3,020 3,000
期项目 产线建设
锂电隔膜涂布生产线二 锂电隔膜涂布生
3 乐凯胶片 10,541 10,000
期项目 产线建设
太阳能电池背板四期扩
4 8号生产线建设 乐凯胶片 4,463 4,000
产项目―8号生产线
太阳能电池背板四期扩 14号生产线建设；
5 乐凯胶片 13,958 13,000
产项目―14、15号生产线 15号生产线建设
合计 62,865 60,000
如果本次实际募集资金不足上述项目投资需要，公司将通过自筹方式弥补不
足部分；如果本次实际募集资金出现剩余，剩余部分将全部用于补充公司流动资
金。
本次非公开发行募集资金到位之前，公司将根据项目进度的实际情况以自筹
资金先行投入，该部分自筹资金先行投入部分将在募集资金到位之后予以置换。
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二、可行性分析
（一）高性能锂离子电池PE隔膜产业化建设项目
1、项目基本情况
本项目拟以乐凯胶片作为投资主体进行投资建设，本次建设1条年产能为
4,000万平米的湿法分步双向拉伸的锂离子电池PE隔膜生产线，目标产品是高
性能锂离子电池PE隔膜。
公司在彩色胶卷、相纸行业积累了成膜、涂布、微粒等核心技术，通过加大
技术研发力度和关联技术延伸，为该项目的产业化提供了坚实的技术基础。在本
项目建成投产之后，公司将有力的推动高性能锂离子电池PE隔膜的国产化水平，
为国家新能源动力汽车发展战略的实施提供国产化的高性能锂离子电池PE隔膜
材料及改性隔膜以替代进口产品，这将对公司的持续发展具有非常重要的意义。
2、项目发展前景
（1）国外当前市场情况及发展趋势
根据统计，全球范围内，锂离子电池隔膜的市场需求量呈逐年递增的趋势，
从2009年的2.4亿平米快速增长到2013年的7.6亿平米。随着电动汽车在各国
的推广和普及，高性能锂离子电池隔膜的需求量将会更加快速地增长。
图1：锂离子电池隔膜全球需求情况（2009-2013）
单位：亿平方米
数据来源：日本IIT 锂离子电池行业分析报告
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（2）国内当前市场情况及发展趋势
根据统计，国内锂离子电池隔膜需求量从2009年开始快速增长，2009年国
内锂离子电池隔膜需求量占全球隔膜需求量的33.3%，到2013年国内隔膜需求
量占到了全球的50%，其增长速度大于全球隔膜需求量的增长速度。
截至2013年底，国内高性能锂离子电池隔膜尚未形成较大产能，但应用于
中低端市场的锂离子电池隔膜设计能力过剩，虽然国内隔膜企业的设计产能都很
大，但受限于工艺、技术等多方面因素，隔膜的产品水平还较低。
图2：锂离子电池隔膜国内市场情况（2009-2013）
单位：亿立方米
数据来源：新材料产业
2014年以来，随着电池行业对电池性能要求越来越高，电池厂商对隔膜的
要求也越来越高，对高性能隔膜的需求也不断增加，预计未来几年高性能锂电隔
膜需求量将超过需求总量的70%。
（3）国家产业政策支持
锂离子电池隔膜属于国家鼓励发展的电池配套材料，近年来，国家出台了一
系列政策，鼓励锂离子电池及其配套材料国产化，主要包括：
①国家工信部出台的《新材料产业十二五规划》中，专门对新能源汽车行业
锂离子电池材料进行了需求预测，明确指出“到2015年，新能源汽车累计产销
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量将超过50万辆，需要能量型动力电池模块150亿瓦时/年、电池隔膜1亿平米
/年”。
②《电子信息产业十二五规划―子规划 1：电子基础材料和关键元器件“十
二五”规划》中明确将电池材料专列，并明确提出“重点实现以下材料的产业化
技术突破：锂离子电池隔膜，特别是动力型及储能型锂离子电池隔膜材料”，将
动力型及储能型锂离子电池隔膜材料作为重点发展。国产隔膜行业将获得国家宏
观政策层面的大力支持。
③2010年国务院出台的《节能与新能源汽车发展规划（2012-2020）》，把新
能源汽车作为了我国的战略新兴产业，未来十年，政府将财政投入一千亿元打造
新能源汽车产业链，明确了到2020年，新能源汽车产业化和市场规模达到全球
第一，这将成为城市环境保护和城市污染控制国家作为可持续发展战略的强力措
施。这表明了电动汽车已经成为了我国汽车工业转型的主要战略方向。同时也表
明，动力型锂离子电池隔膜材料将成为隔膜市场需求增量的主要贡献者。
综合全球及我国高性能锂离子电池隔膜的需求情况及我国国家政策对于高
性能锂离子电池隔膜国产化的大力支持，公司认为该项目未来的市场前景广阔。
3、项目建设内容和投资概算
本项目预计投资总额为30,883万元，主要包括以下建设内容：
单位：万元
项目 具体内容 投资金额
厂房 生产线厂房一座 1,750
设备 主线设备、配套设备购置 20,788
安装 安装及其他相关费用 2,627
建设期利息 934
其他
流动资金 4,784
合计 30,883
4、项目立项、环保、用地情况
截至目前，该项目的立项申请与环评审批手续正在办理过程中。项目用地拟
选址于公司现有厂区内，该项目土地证正在办理中，预计将于近期取得。
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5、项目进展
该项目目前已经完成了可行性研究，计划于2014年底前开工建设。
6、经济效益分析
经测算，本项目的年均税前利润为5,644万元，财务内部收益率（所得税前）
为23%。
（二）锂电隔膜涂布生产线一期项目工程
1、项目基本情况
本项目拟以乐凯胶片作为投资主体进行投资建设，建设1条锂电隔膜涂布生
产线，实现陶瓷涂层改性隔膜的产业化。该项目建成后，将年产陶瓷涂布型锂电
隔膜500万平方米。
公司在彩色胶卷、相纸行业多年积累的涂布、分散、配方技术，为该项目的
产业化提供了坚实的技术基础。在本项目建成投产之后，将实现高性能涂层锂离
子电池隔膜的产业化，对于公司提升高性能锂离子电池隔膜的市场竞争力具有非
常重要的意义。
2、项目发展前景
近年来，全球范围内的锂离子电池隔膜的市场需求量逐年递增，从2009年
的2.4亿平米快速增长到2013年的7.60亿平米。其中，高性能隔膜在2013年
达到6亿平米左右。在高性能隔膜产品中，涂层改性隔膜的比例达到20%左右（约
1.15亿平米）。随着电动汽车在世界各国的推广和普及，预计高性能锂离子电池
隔膜尤其是涂层改性隔膜的需求量将会出现爆发式的增长。
3、项目建设内容和投资概算
本项目预计投资总额为3,020万元，主要包括以下建设内容：
单位：万元
项目 具体内容 投资金额
厂房 现有厂房改造 202
设备 生产线设备、配套设备购置 2,086
安装 安装及其他相关费用 120
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其他 流动资金 612
合计 3,020
4、项目立项、环保、用地情况
截至目前，该项目的立项申请与环评审批手续正在办理过程中。项目用地拟
选址位于现公司厂区内，该项目土地证正在办理中，预计将于近期取得。
5、项目进展
该项目目前已经完成了可行性研究，计划于2014年底前开工建设。
6、经济效益分析
经测算，本项目的年均税前利润为463万元，财务内部收益率（所得税前）
为28.5%。
（三）锂电隔膜涂布生产线二期项目工程
1、项目基本情况
本项目拟以乐凯胶片作为投资主体进行投资建设，建设3条锂电隔膜涂布生
产线。本项目建成后，年产涂层改性隔膜成品1,200万平方米。其中，陶瓷涂层
改性隔膜1,000万平方米，特种耐高温涂层改性隔膜200万平方米。
2、项目发展前景
具体内容详见本报告“二、（二）2、项目发展前景”。
3、项目建设内容和投资概算
本项目投资总额为10,541万元，主要包括以下建设内容：
单位：万元
项目 具体内容 投资金额
厂房 生产线厂房一座 1,128
陶瓷涂布生产线两条、特种耐高温涂层改性隔膜生
设备 6,200
产线一条的配套设备购置
安装 安装费及其他费用 1,259
其他 流动资金 1,954
合计 10,541
6
4、项目立项、环保、用地情况
截至目前，该项目的立项申请与环评审批手续正在办理过程中。项目用地拟
选址位于现公司厂区内，该项目土地证正在办理中，预计将于近期取得。
5、项目进展
该项目目前已经完成了可行性研究，计划于2015年开工建设。
6、经济效益分析
经测算，本项目的年均税前利润为3,041万元，财务内部收益率（所得税前）
为29.40%。
（四）太阳能电池背板四期扩产项目―8号生产线
1、项目基本情况
本项目拟以乐凯胶片作为投资主体进行投资建设，建设1条太阳能电池背板
生产线。项目达产后，具备年产太阳能电池背板500万平米生产能力。
本项目是乐凯胶片太阳能电池背板扩产项目，建成投产后将进一步提高乐凯
胶片太阳能电池背板产能，巩固乐凯胶片在太阳能背板行业内的地位，进一步提
高市场占有率。
2、项目发展前景
（1）市场需求持续稳定增长
太阳能电池背板主要用于太阳能电池组件的封装。2013年全球光伏总需求
量约为37GW，对应太阳能电池背板需求约为2.6亿平米。经LUX研究机构预测，
2015年全球光伏产业的需求量将达到53.57GW，对应太阳能电池背板需求约3.75
亿平米。未来几年内，预计太阳能电池背板每年仍将以20%左右的速度增长，市
场前景良好。
（2）国家政策支持
2012年2月24日，国家工信部正式下发《太阳能光伏产业“十二五”发展
规划》，对整个行业未来的发展具有极大的战略意义。
2013年7月，国务院发布《关于促进光伏产业健康发展的若干意见》大幅
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提高了国内光伏市场目标，将2013至2015年年均新增光伏发电装机容量提高到
10GW左右，到2015年总装机容量从此前计划的21GW提高到35GW以上。
3、项目建设内容和投资概算
本项目预计投资总额为4,463万元，主要包括以下建设内容：
单位：万元
项目 具体内容 投资金额
厂房 现有生产线厂房装修改造 300
设备 太阳能电池背板生产线一条及其他设备 2,400
安装 安装费及其他费用 495
其他 流动资金 1,268
合计 4,463
4、项目立项、环保、用地情况
截至目前，该项目的立项申请与环评审批手续正在办理过程中。项目用地拟
选址于现公司厂区内，该项目土地证正在办理中，预计将于近期取得。
5、项目进展
该项目目前已经完成了可行性研究，项目预计将于2014年底前开工建设。
6、经济效益分析
经测算，本项目的年均税前利润为662万元，财务内部收益率（所得税前）
为22%。
（五）太阳能电池背板四期扩产项目――14号、15号生产线
1、项目基本情况
本项目拟以乐凯胶片作为投资主体进行投资建设，投资建设2条太阳能电池
背板生产线。项目达产后，具备年产太阳能电池背板1,000万平米生产能力。本
项目在沿用乐凯胶片现有背板生产工艺的同时，将进一步提高装备质量水平，优
化生产工艺。
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本项目是乐凯胶片太阳能电池背板扩产项目，建成投产后将进一步提高乐凯
胶片太阳能电池背板产能，提高市场占有率。
2、项目发展前景
具体内容详见本报告“二、（四）2、项目发展前景”。
3、项目建设内容和投资概算
本项目投资总额为13,958万元，主要包括以下建设内容：
单位：万元
项目 具体内容 投资金额
厂房 生产线厂房一座 2,700
设备 太阳能电池背板生产线两条及其他设备 5,100
安装 安装费及其他费用 2,450
其他 流动资金 3,698
合计 13,958
4、项目立项、环保、用地情况
截至目前，该项目的立项申请与环评审批手续正在办理过程中。项目用地拟
选址于现公司厂区内，该项目土地证正在办理中，预计将于近期取得。
5、项目进展
该项目目前已经完成了可行性研究，项目预计将于2015年开工建设。
6、经济效益分析
经测算，本项目的年均税前利润为1,811万元，财务内部收益率（所得税前）
为18.10%。
三、本次非公开发行对公司经营管理和财务状况的影响
（一）对经营管理的影响
本次非公开发行拟募集资金不超过6亿元，并投资于上述项目。募集资金投
入后，本公司太阳能电池背板生产能力将进一步扩大，国内市场占有率将进一步
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提高，巩固公司的行业领先地位。募集资金投入后，本公司高性能锂离子电池
PE隔膜、高性能锂离子电池涂层改性隔膜产品将迅速投入市场，打破国外垄断，
实现高性能锂离子电池隔膜的国产化和系列化，源源不断的向国内消费类电子及
宇航领域供给高性能产品。
本次募集资金投资项目符合国家相关的产业政策以及未来公司整体战略发
展方向，具有良好的市场发展前景和经济效益。本次募集资金运用合理、可行，
符合本公司及全体股东的利益。
（二）对财务状况的影响
本次募投项目正式投产后，公司的运营规模及相关的产能产量均会增加，未
来的营业收入也将继续保持增长的态势。同时，公司的财务费用及风险将得到进
一步的控制，公司的抗风险能力与整体的盈利水平将得到进一步的提高。
综上所述，本次募投项目的实施符合乐凯胶片长远的发展战略，具有较为深
远的意义，具备较好的可行性。
乐凯胶片股份有限公司董事会
2014年7月11日
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