600139 : 西部资源:重庆市交通设备融资租赁有限公司拟增资所涉及的该公司股东全部权益的资产评估项目资产评估报告书
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声 明
一、我们在执行本资产评估业务中，遵循相关法律法规和资产评估准则，
恪守独立、客观和公正的原则；根据我们在执业过程中收集的资料，评估报
告陈述的内容是客观的，并对评估结论合理性承担相应的法律责任。
二、评估对象涉及的资产、负债清单、历史年度经营成果、2013年12月
及以后年度的盈利预测数据由被评估单位提供并经其签章确认；提供必要的
资料并保证所提供资料的真实性、合法性和完整性，恰当使用评估报告是委
托方和相关当事方的责任。
三、我们与评估报告中的评估对象没有现存或预期的利益关系，同时与
委托方和相关当事方无任何现存或预期的利益关系，对委托方和相关当事方
不存在偏见。
四、我们已对评估报告中的评估对象及其所涉及资产进行现场调查，对
其法律权属资料进行了查验，对其法律权属状况给予必要的关注，并对已经
发现的问题进行了如实披露，且已提请产权持有人及相关当事方完善产权以
满足出具评估报告的要求，但不对评估对象的法律权属真实性作任何形式的
保证。
五、我们出具的评估报告中的分析、判断和结论受评估报告中假设和限
定条件的限制，评估报告使用者应当充分考虑评估报告中载明的假设、限定
条件、特别事项说明、使用限制及其对评估结论的影响。
六、遵守相关法律、法规和资产评估准则，对评估对象价值进行估算并
发表专业意见，是注册资产评估师的责任，我们并不承担相关当事人决策的
责任；本报告评估结论不应当被认为是对评估对象可实现价格的保证。
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七、注册资产评估师及其所在评估机构具备本评估业务所需的执业资质
和相关专业评估经验，本次评估过程中没有运用其它评估机构或专家的工作
成果。
八、评估报告的使用仅限于评估报告中载明的评估目的，评估结论仅在
评估报告载明的有效期内使用，因使用不当造成的后果与签字注册资产评估
师及其所在的评估机构无关。
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重庆市交通设备融资租赁有限公司拟增资所涉及的
该公司股东全部权益的资产评估项目
资产评估报告书
摘 要
重康评报字（2014）第17号
重庆城市交通开发投资(集团)有限公司
四川西部资源控股股份有限公司：
重庆华康资产评估土地房地产估价有限责任公司接受你们的委托，根据
有关法律、法规和资产评估准则、资产评估原则，采用资产基础法和收益法，
按照必要的评估程序，对重庆市交通设备融资租赁有限公司拟增资所涉及的
该公司股东全部权益在2013年11月30日的市场价值进行了评估。
评估目的：重庆市交通设备融资租赁有限公司拟增资，提供重庆市交通
设备融资租赁有限公司股东全部权益在评估基准日的市场价值参考。
评估对象和范围：评估对象为重庆市交通设备融资租赁有限公司股东全
部权益；评估范围为重庆市交通设备融资租赁有限公司申报的截至评估基准
日的全部资产及负债。
价值类型：市场价值。
评估基准日：2013年11月30日。
在本次资产评估中，我们严格遵守国家法律、法规和政策规定，遵循独
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立、客观、公正的工作原则，同时遵循产权利益主体变动原则和公开市场原
则等操作性原则，并用以上原则指导评估人员在评估过程中选择适当的标准、
方法、参数和价格依据。
评估人员严格按照有关制度和规定完成评估工作，对委托评估的资产及
负债实施了实地查勘、市场调查和询证等必要的评估程序，在评估过程中评
估人员恪守职业道德和规范。
评估方法：资产基础法和收益法
评估结论：截至评估基准日，重庆市交通设备融资租赁有限公司经审计
后的资产总额为242,807.56万元，负债总额为134,918.04万元，净资产为
107,889.52万元；根据本次评估目的，评估人员对重庆市交通设备融资租赁
有限公司股东权益选用资产基础法和收益法进行评估，经综合分析后以收益
法确定评估值。
经本次评估，截至评估基准日2013年11月30日，重庆市交通设备融资
租赁有限公司股东全部权益的评估值为151,115.99万元（人民币大写：壹拾
伍亿壹仟壹佰壹拾伍万玖仟玖佰元整）。
重要提示：
1、本报告评估结果经财产评估主管机关备案后，自评估基准日起一年内
有效。即评估目的在评估基准日后一年内实现时，可以评估结果作为作价的
参考依据，超过一年则需重新进行资产评估。
2、本报告书仅在特定的报告使用人实施评估目的所对应的经济行为时产
生法律效力，报告使用人应正确使用本报告。
本报告特定的使用者包括：委托方、评估对象的产权持有人及其控制人、
实施本次评估目的对应经济行为的当事人、法律法规规定有权使用评估报告
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的其他使用者。
3、在本评估报告有效期内，若纳入评估范围的资产数量及作价标准发生
变化，委托方在资产实际作价时应进行相应的调整。当资产数量发生变化时，
委托方应根据原评估方法对资产额进行调整；当资产价格标准发生变化并对
资产评估价值产生明显影响时，委托方应及时聘请评估机构重新确定评估价
值。
4、其他重要事项
（1）经营场地租赁情况
重庆市交通设备融资租赁有限公司经营场地位于重庆市北部新区龙头寺
梧桐路6号重庆交通开投大厦14、15层，建筑面积2074平方米，系向重庆
市金通会议服务有限公司租赁，租赁期为2012年2月1日至2016年12月31
日。
（2）借款及担保情况
金额单位：万元
放款银行
序号 发生日期 到期日 账面值 担保方式
（或机构）名称
2010-7-25至 2015/7/25至 应收账款质押及重庆城市交通开
1 光大银行 11,984.08
2011/1/13 2016-1-13 发投资（集团）有限公司担保
2010-12-15 2013/12/15 应收账款质押及重庆城市交通开
2 国家开发银行 28,925.30
至2013/9/6 至2018-4-19 发投资（集团）有限公司担保
2012-9-6至 2015/9/6至 应收账款质押及重庆城市交通开
3 华夏银行重庆分行 1,840.00
2012/11/7 2015-11-7 发投资（集团）有限公司担保
应收账款质押及重庆城市交通开
4 交通银行两江新区支行 2012-8-20 2014-6-20 304.35
发投资（集团）有限公司担保
重庆城市交通开发投资（集团）
5 浦发银行南滨路支行 2013-11-29 2016-11-29 8,000.00
有限公司担保
中国工商银行重庆分行建 2011-9-28至 2014/6/12至 应收账款质押及重庆城市交通开
6 34,337.61
新北路支行 2013/11/28 2018-3-17 发投资（集团）有限公司担保
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放款银行
序号 发生日期 到期日 账面值 担保方式
（或机构）名称
中国银行股份有限公司重 应收账款质押及重庆城市交通开
7 2010-8-31 2015-8-31 7,000.00
庆分行 发投资（集团）有限公司担保
中信银行重庆分行九龙坡 2013-4-27至 2016/4/26至 应收账款质押及重庆城市交通开
8 12,240.00
支行 2013/9/25 2016-9-24 发投资（集团）有限公司担保
2011-6-17至 2013/12/17 重庆城市交通开发投资（集团）
9 重庆三峡银行解放碑支行 3,300.00
2013/8/22 至2016-8-22 有限公司担保
重庆银行股份有限公司北
10 2009-2-27 2014-2-27 2,800.00 重庆市交通投资有限公司担保
部新区支行
11 合 计 110,731.34
注1：截至评估基准日，全部借款余额为110,731.34万元，其中：一年内到期的借款余额为5,379.08
万元，长期借款余额为105,352.26万元。
注2：截至评估基准日，长期应收款中账面余额为102,302.45万元的应收融资租赁款用于质押担保，
获取银行借款72,216.04万元，其中合计金额为370.28万元的银行借款将于一年内到期。
（3）诉讼情况
2011年4月2日，重庆市交通设备融资租赁有限公司与重庆坤源船务有限
公司(以下简称“坤源船务”)签订融资租赁合同，由重庆市交通设备融资租
赁有限公司出资3,000.00万元，坤源船务出资104.28万元，建造总价3,104.28
万元的集散货船两艘，2012年初顺利建成上述货船，并于2012年1月13日将其
所有权登记在重庆市交通设备融资租赁有限公司名下（船名：华升1003、
3103）。坤源船务另将抵押价值为740.00万元的一艘自有船舶（船名：金源
2011号）抵押给重庆市交通设备融资租赁有限公司，抵押期至2016年10月2日。
此外，坤源船务缴存300.00万元保证金作全程质押担保；同时，重庆市港航
管理局也向重庆市交通设备融资租赁有限公司缴存600.00万元保证金，为该
项融资租赁提供全程质押担保。
按照合同约定，重庆市交通设备融资租赁有限公司应向坤源船务收取的最
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低租赁付款额共计3,779.19万元，坤源船务于2011年6月13日开始支付租
金。截至2012年2月13日，坤源船务已累计向重庆市交通设备融资租赁有
限公司支付租金877.06万元，后因坤源船务未按期向重庆市交通设备融资租
赁有限公司支付租金引致双方纠纷。重庆市交通设备融资租赁有限公司于
2012年12月31日向武汉海事法院提起诉讼，坤源船务也对重庆市交通设备
融资租赁有限公司提起反诉讼。武汉海事法院已对该案进行了公开审理，并
于2013年12月28日作出了《民事判决书》，判决坤源船务向重庆市交通设
备融资租赁有限公司偿付2012年3月13日至2013年12月13日的已到期租
金1,335.07万元及滞纳金，并继续向重庆市交通设备融资租赁有限公司履行
融资租赁合同相关约定。重庆市交通设备融资租赁有限公司根据保证金合同
约定，以坤源船务和重庆市港航管理局缴存的部分保证金冲抵了坤源船务欠
缴租金809.77万元；将应付坤源船务垫支的造船款100.00万元冲抵了坤源
船务欠缴租金。截至评估基准日，“长期应收款-重庆坤源船务有限公司”账
面净值1,377.21万元（其中：应收融资租赁款2,528.02万元、未实现融资
收益-798.59万元、坏账损失-352.22万元）。
本次评估暂保留账面净值。
5、本报告书正文中的“评估假设”、“特别事项说明”、“报告的使用限制
等”对可能影响本评估报告结论的重要事项作出了披露，本报告的委托方及
其他报告使用人应充分关注。
以上内容摘自评估报告正文，欲了解本评估项目的详细情况和合理理解
评估结论，应当阅读评估报告正文。
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重庆市交通设备融资租赁有限公司拟增资所涉及的
该公司股东全部权益的资产评估项目
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重康评报字（2014）第17号
重庆城市交通开发投资(集团)有限公司
四川西部资源控股股份有限公司：
重庆华康资产评估土地房地产估价有限责任公司接受你们的委托，根据
有关法律、法规和资产评估准则、资产评估原则，采用资产基础法和收益法，
按照必要的评估程序，对重庆市交通设备融资租赁有限公司拟增资所涉及的
该公司股东全部权益在2013年11月30日的市场价值进行了评估。
遵守相关法律、法规和资产评估准则，对评估对象在评估基准日特定目
的下的价值进行分析、估算并发表专业意见，是注册资产评估师的责任；提
供必要的资料并保证所提供资料的真实性、合法性、完整性，恰当使用评估
报告是委托方和相关当事方的责任。
我们已完成了相关评估工作，现将资产评估情况及评估结果报告如下：
一、委托方、被评估单位和评估报告使用者
（一）委托方
本次评估的委托方为重庆城市交通开发投资(集团)有限公司和四川西部
资源控股股份有限公司。
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1、重庆城市交通开发投资(集团)有限公司
（1）公司名称：重庆城市交通开发投资(集团)有限公司 (以下简称“开
投集团”)
（2）法定住所： 渝中区中山三路128号
（3）经营场所：重庆市北部新区龙头寺梧桐路6号重庆交通开投大厦
（4）法定代表人姓名： 丁纯
（5）注册资本及实收资本：叁拾壹亿零肆佰零柒万玖仟零捌拾壹元叁角
贰分
（6）公司类型： 有限责任公司（国有独资）
（7）成立日期： 1994年11月9日
（8）经营范围：许可经营项目：（无）。
一般经营项目：从事市政府授权范围内的国有资产经营管理，从事重庆
城市交通及基础设施项目的投资、开发、经营及管理，从事城镇化基础设施、
高新技术产业、环保产业、航空配套产业项目的投资，在市政府批准范围内
实施土地储备和整治，（以上经营范围法律、法规禁止的不得经营，法律、
法规限制的取得相关行政许可后方可从事经营），房地产开发（叁级）、物
业管理（凭资质证书执业），仓储服务（不含危险品），陆路货物运输代理，
国内广告的设计、制作、代理、发布。
2、四川西部资源控股股份有限公司
（1）公司名称：四川西部资源控股股份有限公司(以下简称“西部资源
公司”)
（2）法定住所：四川绵阳高新区火炬大厦B区
（3）法定代表人姓名： 王成
（4）注册资本及实收资本：人民币陆亿陆仟壹佰捌拾玖万零伍佰零捌元
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（5）公司类型：股份有限公司（上市）
（6）成立日期： 1997年12月2日
（7）经营范围：许可经营项目：无
一般经营项目：铜矿石、铜、金属材料（不含金银）销售，金属制品、
机械、电子产品，矿山采掘机械及配件的制造、销售，资产管理，管理咨询
服务，对国家产业政策允许项目的投资。
（二）被评估单位
1、基本情况
（1）公司名称：重庆市交通设备融资租赁有限公司（以下简称“交通租
赁公司”）
（2）法定住所：渝北区财富大道13号科技创业园B2区6楼左
（3）经营场所：重庆市北部新区龙头寺梧桐路6号重庆交通开投大厦14、
15楼
（4）法定代表人姓名：余勇
（5）主要经营范围：许可经营项目：融资租赁业务。
一般经营项目：汽车租赁，建筑机械设备租赁，其他交通设施、设备租
赁，租赁物品变卖及处理业务，租赁交易咨询服务，货物进出口（以上经营
范围法律、法规禁止的不得经营，法律、法规限制的取得相关行政许可后方
可从事经营）。
（6）注册资本及实收资本：人民币壹拾亿元整。
（7）公司类型 ：有限责任公司
（8）成立日期 ：2008年3月6日
（9）历史沿革
交通租赁公司前身为重庆市交通设备租赁有限公司，由重庆市交通投资
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有限公司、重庆市交通运输控股（集团）有限公司、重庆市客车总厂、重庆
市交通规划勘察设计院及重庆市公路工程质量检测中心共同出资组建，成立
时注册资本和实收资本均为壹亿元，2008年3月4日由重庆普华会计师事务
所有限责任公司出具“普华验报字（2008）第011号”《验资报告》进行验证，
其中：重庆市交通投资有限公司货币出资5,000.00万元、出资比例50%，重
庆市交通运输控股（集团）有限公司货币出资2,000.00万元、出资比例20%，
重庆市客车总厂货币出资1,400.00万元、出资比例14%，重庆市交通规划勘
察设计院货币出资800.00万元、出资比例8%，重庆市公路工程质量检测中心
货币出资800.00万元、出资比例8%。
根据交通租赁公司股东会决议和修改后章程的规定，交通租赁公司申请
增加注册资本人民币7,000.00万元。截至2008年9月9日，交通租赁公司
已收到全体股东缴纳的新增注册资本，其中：重庆市交通投资有限公司认缴
货币出资3,550.00万元、重庆市交通运输控股（集团）有限公司认缴货币出
资2,250.00万元、重庆市客车总厂（后更名为“重庆重客实业有限公司”）
认缴货币出资300.00万元、重庆市交通规划勘察设计院认缴货币出资50.00
万元、重庆市公路工程质量检测中心认缴货币出资850.00万元，2008年9月
10日由重庆同辉会计师事务所出具“重同辉会验（2008）099号”《验资报告》
进行验证。
2009年12月25日，中华人民共和国商务部、国家税务总局《商务部 国
家税务总局关于确认第六批融资租赁试点企业的通知》（商建函【2009】51
号），同意交通租赁公司为第六批融资租赁业务试点企业。
2010年4月19日交通租赁公司第二届股东会第一次会议决议重庆市交通
运输控股（集团）有限公司、重庆市交通投资有限公司将持有的重庆市交通
设备租赁有限公司25%、15.29%股权转让给重庆城市交通开发投资（集团）有
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限公司。
2010年5月19日，交通租赁公司取得重庆市工商行政管理局“（渝直）
登记内变字[2010]第00508号《准予变更登记通知书》，完成名称变更、法定
代表人、经营范围、股东变更登记。
2010年8月4日交通租赁公司二届股东会第二次会议决议，交通租赁公
司注册资本金增加至肆亿元，由重庆城市交通开发投资（集团）有限公司及
重庆市渝超高新技术担保有限公司分别以现金出资19,000.00万元和
4,000.00万元，上述事项已取得重庆市国有资产监督管理委员会同意（渝国
资【2010】609号）；截至2010年8月13日,交通租赁公司已收到股东缴纳新
增注册资本人民币23,000.00元，2010年8月16日由重庆合智会计师事务所
出具重合智验字【2010】第87号《验资报告》进行验证。
2011年6月8日交通租赁公司第三届股东会第二次会议决议，将交通租
赁公司注册资本金增加到壹拾亿元，新增注册资本由重庆城市交通开发投资
（集团）有限公司及重庆市交通融资担保有限公司分别以现金增资，上述事
项已取得重庆市国有资产监督管理委员会同意（渝国资【2011】487号）；截
至2011年8月26日，交通租赁公司收到重庆城市交通开发投资（集团）有
限公司实际缴纳新增出资额57,120.00万元（其中：新增实收资本56,000.00
万元）、重庆市交通融资担保有限公司实际缴纳新增出资额4,080.00万元（其
中：新增实收资本4,000.00万元），超额部门系投入的资本溢价，作为资本
公积，2011年8月26日由重庆信通会计师事务所有限责任公司出具“信通验
（2011）205号《验资报告》进行验证。
（10）股权结构
经股权转让及多次增资，截至评估基准日，交通租赁公司股权结构如下：
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单位：人民币万元
股 东 出资金额 出资比例（%）
重庆市公路工程质量检测中心 800.00 0.80
重庆市交通规划勘察设计院 850.00 0.85
重庆渝信路桥发展有限公司 850.00 0.85
重庆重客实业有限公司 1,700.00 1.70
重庆市交通投资有限公司 5,950.00 5.95
重庆市交通租赁融资担保有限公司 8,000.00 8.00
重庆市城市交通开发投资（集团）有限公司 81,850.00 81.85
合 计 100,000.00 100.00
（11）经营管理结构
（12）业务范围
交通租赁公司目前业务范围已由最初的交通领域（包括公交、轨道、船
舶、出租车等）拓展到水务、环保、酒业、教育、医疗器械、钢铁、能源、
工程机械等行业，业务区域从重庆扩展到了贵州、四川、黑龙江、内蒙古、
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河南等省份。
（13）产品类型
交通租赁公司的产品主要包括直接租赁、售后回租、厂商租赁这三类型。
各类情况如下：
①直接租赁
交通租赁公司根据承租企业对设备制造厂商和设备的选择，与设备制造
商签订购买合同并购买设备，出租给承租企业使用，承租企业支付租金。租
期结束时，承租企业可选择续租、退租、留购。
②售后回租
交通租赁公司向承租企业购买其现有设备，承租企业再以融资租赁方式
租回设备，同时获得出卖设备对价的流动资金。
③厂商租赁
租赁公司与设备制造厂商结成战略合作关系，利用租赁模式为购买其产
品的客户进行融资，帮助设备制造厂商快速回笼资金。
2、交通租赁公司所处行业情况
①国际融资租赁业的发展历程
A、美国融资租赁业
1952年，美国加利福尼亚州一家小型食品加工厂的经理亨利斯克费尔
德创建了美国租赁公司，其主营业务是根据顾客的需要从其他制造商处购进
设备，再租赁给顾客。这样，既解决了顾客尽早利用机器设备的问题， 也解
决了顾客资金不足，难以一次性付款的难题。美国租赁公司（现更名为美国
国际租赁公司）被公认为是世界上第一家现代意义的融资租赁公司，开创了
现代租赁的先河。
1963年，美国联邦政府放宽了对银行的管制，允许银行经营租赁业务。
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美洲银行、太平洋世纪银行等几家金融机构设立了租赁部门经营租赁业务；
其后，各州也先后放宽了对银行的管制，金融机构纷纷设立了自己的租赁部
或租赁公司，极大地促进了融资租赁业务的发展。
到上世纪80年代，美国的年设备租赁交易额超过了 1000亿美元，美国
在用于资本投资的筹资手段中，租赁甚至超过了债券、股票、商业银行信贷、
商业抵押贷款和企业自有资金，成为最大的第一资金来源，占据了航空、航
运、电气、汽车、建筑、房产、医疗设备等行业制造厂商产品60%以上的市场
份额。据《世界租赁年鉴》统计，2000年全球租赁成交总额5000亿美元，其
中美国的租赁交易额就达到约2470亿美元，约占世界市场总量的一半。
近年来，美国国内经济增长放缓，租赁行业的发展渐趋平稳。2007年后
由于受到全球金融危机的影响，融资租赁交易额因客户信贷质量下降和市场
需求收缩而有所降低，美国租赁业新增产值有所下降，2009年的租赁业交易
总额甚至出现了负增长。但总体来看，美国依然是世界最大的融资租赁市场，
其交易总额一直是世界第一，其市场渗透率多年以来一直高达30%左右，远高
于世界17%的平均水平，也高于OECD国家15%20%左右的市场渗透率。同时，
由于租赁业的发展是随着金融业的深化而完善的，作为全球金融业最发达的
国家，美国完善的金融业环境为其租赁业的发展提供了坚实的基础，仍然是
融资租赁业最发达的国家。
美国的租赁客体范围广泛，除交通运输业以及商业性、产业性、制造业
设备租赁外，服务业、消费品的融资租赁额占比也较大，其中服务业客体的
租赁占了将近一半的份额，这与目前美国经济发展中第三产业发达的特点是
分不开的。其他方面的租赁所占比相对均衡，其中交通运输工具的租赁约占
20%;消费品租赁约占12%; 商业、产业、制造业方面的租赁占17%。
B、日本融资租赁业
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日本融资租赁业的发展主要分为四个阶段：
a、发展初期（1963年1968年）：20世纪60年代是日本经济高速增长
时期，企业设备投资旺盛，资金出现短缺，租赁作为新的设备投资手段应运
而生。1963年日本国际租赁、1964年日本东方租赁株式会社和东京租赁株式
会社先后成立，这3家公司掀开了日本现代租赁史的第一页。
b、快速增长期（1968年1977年)：日本经济持续高速发展，技术革新
突飞猛进，投资需求旺盛。这一时期银行、商社、厂家纷纷进入租赁业，相
继成立各种综合租赁公司，并充分利用母公司营业渠道，租赁交易量快速扩
大，年平均增长率高达30%-50%。
c、平稳增长期（1978年80年代末）：这一时期，日本由于信息技术发
展迅速，对信息设备需求旺盛，政府执行宽松金融政策。租赁机构猛增，主
要是专业租赁公司，电脑、汽车、建筑等行业企业陆续建立租赁公司。同时，
一些大型租赁公司开始开拓境外租赁业务。
d、发展调整期（20世纪90年代初至今）：随着日本工业化基本完成，传
统制造业出现饱和，大量资金开始进入金融和房地产领域，部分租赁公司参
与房地产炒作，脱离租赁主业。于是，当日本泡沫经济崩溃之时，租赁业发
展也陷入低迷。2000年以后，日本经济开始恢复，日本政府修改完善了租赁
相关法律，放宽了租赁经营限制，日本租赁业出现恢复势头。
日本融资租赁业中各类大小企业实体是主要承租人，租赁客体也主要集
中在其发达的电子信息业上，如计算机和信息通讯设备的融资金额占比高达
60%以上。此外，商业性、产业性、制造业的设备租赁也占据重要地位，占比
达16%左右。相对美国高达50%以上的服务业租赁而言，日本服务业租赁偏少，
仅仅15%左右。
②我国融资租赁业的发展历程及现状
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A、发展历程
a、迅速发展期（1981年1987年)：1981年，中国东方租赁有限公司的
成立，揭开了我国现代融资租赁业发展的篇章。此后一段时期，融资租赁在
我国得到快速发展。
b、问题暴露期（1988年1998年)：在经历了诞生初期的快速发展后，
融资租赁业因制度问题导致严重欠租，在90年代几近倾覆。这一时期的欠租
问题因涉及广泛、规模巨大，在世界范围内都造成了恶劣影响，这时期出租
人起诉承租人的欠租违约事件还因法律上融资租赁的性质确定问题而遭败
诉，导致许多的租赁公司破产、清算或者业务停滞。截止到2002年，被批准
的16家金融租赁公司中，已有4家宣布破产或被特别清算； 36家中外合资
租赁公司中也有3家分别进入破产程序或进行清算。
c、恢复调整期（1999年2007年)：“入世”谈判时美欧对我国开放融
资租赁市场的要价，催生了我国融资租赁业的起死回生。到2007年，我国“入
世”5年保护期结束，面对保护期结束后需对外资银行开放融资租赁市场的压
力，银监会颁布新的《金融租赁公司管理办法》，我国租赁业重获新生。
d、跨越式发展期（2008年至今）：2007年后，国内融资租赁业进入了几
何级数增长的时期。业务总量由2006年的约80亿元增至2011年约9300亿
元。2012年底，全国注册运营的融资租赁公司约560家，其中包括金融租赁
公司20家，内资租赁公司80家，及外资租赁公司约460家。注册资金总额
达1820亿人民币，租赁合同余额约15500亿人民币。
随着“十二五”规划的展开，我国国内城镇化、工业化步伐加快，经济
增长方式的转变、传统产业的升级、 新兴行业的崛起和基础设施建设的持续
发展都需要大量的设备和固定资产的投资，我国是世界上潜在的最大租赁市
场已然成为国内外融资租赁业内人士的共识。
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B、租赁公司分类
与国际上融资租赁公司依据其出资人不同，而主要分为银行系租赁公司、
厂商系租赁公司和独立的租赁公司不同，我国的租赁公司分类的依据是其不
同的监管部门。目前我国纳入监管的融资租赁公司主要分为以下三类：由银
监会监管的金融租赁公司、由商务部监管的中外合资融资租赁公司（以下简
称外资租赁公司）和由商务部监管的内资试点融资租赁公司（以下简称内资
租赁公司）。
不同种类的融资租赁公司，监管部门对其市场准入要求、业务经营范围
和发展状况等都各不相同。比如金融租赁公司的注册资本最低为1亿元，外
资租赁公司的最低注册资金为1000万美元，而内资租赁公司自2004年后为
1.7亿元。就发展现状而言，从公司数量来看，因管制相对宽松，2012年外
资租赁扩张较快，一年内就有新设的外资租赁公司约250家。而金融租赁公
司因受监管部门的控制较严格，数量增长较慢，但业务总量却遥遥领先于其
他两种类型的公司。
C、租赁公司数量
2007年3月，新修订的《金融租赁公司管理办法》开始实施，允许合格
金融机构参股或设立金融租赁公司。 随后，中国工商银行、中国建设银行等
国内大型商业银行相继设立融资租赁公司。随着商业银行的进入，我国金融
租赁业进入高速发展阶段。
与此同时，外资租赁公司和内资租赁公司也快速发展。国内融资租赁公
司总数由2007年的93家增长到2012年的约560家。其中金融租赁公司由11
家增长到20家，内资租赁公司由26家增长到80家，外资租赁公司由 56家
增长到460家。截至2013年9月底，全国融资租赁企业总数约为746家，比
上年底的560家增加186家。
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图1：我国融资租赁公司数量（家）
D、租赁业务总量
随着我国租赁公司数量的增长和业务的扩张，租赁业的交易额也水涨船
高。截至2012年底，全国融资租赁合同余额约为15500亿元人民币，比上年
底9300亿元增加约6200亿元，增长幅度为66.7%。其中，金融租赁约6600
亿元，增长69.2%，比上年11.4%的增幅提升了 57.8个百分点；内资租赁约
5400亿元，增长68.8%，比上年45.5%的增幅提升了23.3个百分点；外资租
赁约3500亿元，增长59.1%，比上年69.2%的增幅下降了10.1个百分点。
截至2013年6月底，全国融资租赁合同余额约19000亿元人民币，比年
初15500亿元增加约3500亿元，增长幅度为22.6%。 其中，金融租赁合同余
额约7400亿元,比上年底的6600亿元增长12.1%； 内资租赁合同余额约6600
亿元,比上年底的5400亿元增长22.2%； 外商租赁合同余额约5000亿,比上
年底的3500亿元增长42.9%。
但截至2013年9月底，全国融资租赁合同余额仍为 19000亿元人民币，
和年初的15500亿元相比，增加约3500亿元，定比增长22.6%；和6月底的
19000亿元相比则没有增加，即环比增长为零。
在融资租赁业发展较快的天津、上海、北京、广东、福建等地，也分别
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呈现出负增长、零增长或低增长的态势。如天津市，2013年9月底全市融资
租赁合同余额约为4600亿元人民币，与上年末3700亿元相比，定比增长
24.3%，和6月底4500亿元相比，环比增长2.2%。
图2：我国融资租赁业务总量（亿元）
E、行业实力
截至2013年9月底，整个行业注册资金达到2280亿元人民币，比上年
底的1850亿增加430亿元，增幅为23.2%。其中：
金融租赁：1月28日，交银金融租赁完成20亿元的增资，注册资本达到
60亿人民币；2月20日，兴业金融租赁完成了15亿元的增资计划，注册资
金达到50亿人民币，再加上华夏金融租赁、中国金融租赁、帮银金融租赁的
相继组建，金融租赁板块的注册资金达到730 亿元，比上年底增加142亿元。
内资租赁：1月31日和9月11日，商务部和国家税务总局先后两次下发
关于内资租赁试点企业的通知，共批准44家企业作为内资融资租赁业务试点
企业，使内资租赁板块的注册资金达到450亿人民币，比上年底增加90亿元。
外资租赁：进入今年以来由于外资租赁企业持续增多，加之东联租赁、
重庆银海、平安国际租赁、远东国际租赁等一些企业也在不同程度地增资，
使外资租赁板块的注册资金达到1150亿人民币，比上年增加248亿元。
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图3：我国融资租赁公司注册资本（亿元）
F、资金来源
随着融资租赁规模的发展，资金融通是业内普遍关注的问题。一般而言，
股本金是独立租赁公司的重要资金来源，货币市场资金是金融租赁公司的重
要筹资渠道，应收融资租赁债权保理成为厂商类融资租赁公司的主要筹资渠
道。而我国的融资租赁公司资金来源比较单一，除注册资本金外，以银行贷
款为主。以金融租赁行业为例，超过80%的资金来源都是银行借款，这使得租
赁业的发展受银行信贷规模和政策影响较大，而外商投资租赁公司以通过母
公司或母银行为负债载体来筹集资金。
近年来，融资租赁公司相继寻求多渠道融资。2011年以来，融资租赁公
司逐渐在资本市场取得突破。2011年，远东宏信在香港成功IPO后，渤海租
赁在国内A股市场借壳上市。2012年，“工银租赁专项资产管理计划” 成为
国内金融租赁企业首支获批发行的资产证券化产品，工银租赁成为首家发行
资产证券化产品的金融租赁公司。民生金融租赁获得发改委批准，得以在香
港获得20亿元人民币国际商业贷款。
G、行业发展面临的问题
a、行业定位问题
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今年以来，由于营改增政策的出台，将融资租赁业纳入到了与交通运输
业相并列的流通业范畴，业内一些专家和个别企业也认为融资租赁业当属流
通业，从而涉及到一个重要问题，这就是融资租赁业到底属于什么行业？这
一问题不明确，将直接影响到国家有关部门的政策取向和行业的发展。目前
只有天津市明确规定：整个融资租赁业，包括金融租赁、内资租赁、外资租
赁，都应属金融业。每个融资租赁公司都属于非银行金融企业。
b、行业立法问题
中国要不要有一部统一的行业法规，成了行业又一个热点问题。早在2003
年《中国融资租赁法》就列入了第十届全国人大立法规划，2007年8月全国人
大财经委以文件的形式，向全国人大常委会报送了《关于提请全国人大常委
会尽快安排审议融资租赁法（草案）的报告》，但未被列入全国人大的立法审
议日程。业内将行业立法工作寄托到了新组建的全国人大，有关部门也为此
进行了准备，但业内的一些专家则认为，中国已经有了《物权法》、《合同法》，
再制定《融资租赁法》亦没有必要，使得行业立法工作再度受阻。
c、人才紧缺问题
随着融资租赁行业规模的扩大，各类融资租赁企业间竞争日趋激烈，融
资租赁业对人才的需求也越来越大，人才紧缺，成为制约行业发展的又一个
突出问题。初步测算，现全国融资租赁行业人才硬缺口至少在3000人，其中
中高级管理人员约1000人。
d、企业税负问题
截至2012年12月1日，上海、北京、江苏、安徽、福建、广东、深圳、天
津、浙江、湖北等10个省市先后进入“营改增”试点行列。随着税制改革范
围的扩大，不同地区出台了不同的政策解释，实际税负的计算、即征即退的
时间、租赁物发票的开具等方面也有所不同，加上有些地区对融资租赁的行
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业定位尚不明确，测算的企业实际税负普遍有所增加，使得一些租赁企业处
于观望状态，在一定程度上影响了企业的业务拓展。
e、不动产租赁问题
由于融资租赁营改增的税改政策是按照“有形动产融资租赁”的政策设
计的，不动产融资租赁业务能否继续得到税收等政策保障，有关管理部门尚
无结论。最高法院《关于审理融资租赁合同纠纷案件适用法律问题的解释（征
求意见稿）》中，对不动产融资租赁业务也提出不同的认识，而且，业内专家
对不动产融资租赁业务也提出了否定的看法。这样，不动产融资租赁业务还
能不能做，成了业内最为关注的问题之一。
f、行业风险防范问题
中国融资租赁业再度复兴后 ，一直在快速增长，从2006年至今已经历了
7个年头。按照中国经济特别是金融业发展的一般规律，一些违规或经营不善
的企业，其潜在风险将会陆续暴露出来，整个行业经历着一次历史性的考验。
国家有关监管部门的监管体制仍不健全。有的监管部门采取放任的方式，认
为企业出现风险属企业行为，按规定退出市场即可。有的监管部门则采取严
厉的惩处措施，平时对企业没有什么指导和检查，一旦出现风险则立即责令
企业关闭整顿或清算破产。许多租赁企业，特别是新组建的企业没有建立起
有效的风险防范机制，有的企业规模较小，但业务推动很快，资本充足率甚
至不足1%。有的综合性租赁企业在所开展的业务中，售后回租所占比重过大。
由于这一业务金额大、租期长，承担的风险相对较大。
历史的教训和现实的问题告诫人们，以上这些问题如得不到尽早解决，
一些租赁企业乃至整个中国融资租赁业，有可能像20世纪90年代那样再度陷
入危机。
3、近三年一期资产、财务、经营状况及会计政策
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（1）近三年一期资产、财务、经营状况
单位：人民币万元
项 目 2010年12月31日 2011年12月31日 2012年12月31日 2013年11月30日
资产总额 116,063.16 215,255.20 221,053.42 242,807.56
负债总额 74,355.73 111,907.85 114,873.45 134,918.04
所有者权益 41,707.43 103,347.35 106,179.97 107,889.52
项 目 2010年度 2011年度 2012年度 2013年度1-11月
收 入 4,846.74 9,888.62 16,027.32 16,860.79
成 本 3,226.43 6,523.61 9,065.72 7,868.83
净利润 1,415.02 2,863.11 5,875.15 7,633.17
以上数据已经注册会计师审计。
（2）会计政策
①执行的会计制度：企业会计准则。
②适用税费率：
A、流转税
2013年8月1日之后，根据《关于在全国开展交通运输业和部分现代服
务业营业税改征增值税试点税收政策的通知》(财税[2013]37号)的规定，交
通租赁公司适用的流转税如下：
税 种 计税依据 税 率
增值税 (直租和售后回租)销售货物或提供应税劳务 17.00%
B、流转税之外的其他税费
税 种 计税依据 税 率
从价计征的，按房产原值一次减除30%后余值的 从价计征，1.20%
房产税
1.2%计缴；从租计征的，按租金收入的12%计缴 从租计征，12.00%
城市维护建设税 应缴流转税税额 7.00%
教育费附加 应缴流转税税额 3.00%
地方教育附加 应缴流转税税额 2.00%
企业所得税 应纳税所得额 15.00%
C、 税收优惠及批文
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a、根据《营业税改征增值税试点过渡政策的规定》(财税[2013]106号附
件3)，公司在2015年12月31日前，可享受对增值税实际税负超过3%的部
分实行增值税即征即退的税收优惠政策。
b、 根据财政部、海关总署、国家税务总局《关于深入实施西部大开发
战略有关税收政策问题的通知》(财税[2011]58号)对设在西部地区的鼓励类
产业企业减按15%的税率征收企业所得税的有关规定，公司自2011年1月1
日至2020年12月31日享受15%的企业所得税优惠税率。
③资产减值损失的确认
A、坏账准备的计提方法
a、单项金额重大并单项计提坏账准备的应收款项
单项金额重大的判断依据或金额标准 单项金额50万元以上且单项计提坏账准备的应收款项
单项金额重大并单项计提坏账准备的
单项计提，按预计不能收回金额计提坏账准备。
计提方法
b、按组合计提坏账准备的应收款项
Ⅰ、确定组合的依据及坏账准备的计提方法
确定组合的依据
账龄分析法组合 除单项计提坏账准备外的应收账款和其他应收款
具有类似信用风险特征的应收融资租赁款组合 除单项计提坏账准备外的长期应收款
按组合计提坏账准备的计提方法
账龄分析法组合 账龄分析法
具有类似信用风险特征的应收融资租赁款组合 余额百分比法
Ⅱ、账龄分析法
账 龄 应收账款计提比例(%) 其他应收款计提比例(%)
1年以内(含1年，以下同） 2.00 2.00
1-2年 5.00 5.00
2-3年 10.00 10.00
3-4年 50.00 50.00
4-5年 80.00 80.00
5年以上 100.00 100.00
th
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Ⅲ、余额百分比法
组合名称 长期应收款计提比例(%)
具有类似信用风险特征的应收融资租赁款组合 1.00
c、单项金额虽不重大但单项计提坏账准备的应收款项
单项计提坏账准备的理由 单项金额50万元以下的需单项计提坏账准备的应收款项
坏账准备的计提方法 单项计提，按预计不能收回金额计提坏账准备
对应收票据、预付款项、应收利息等其他应收款项，根据其未来现金流
量现值低于其账面价值的差额计提坏账准备。
B、除坏账准备外的其他资产减值准备
固定资产的减值测试方法、减值准备计提方法：资产负债表日，有迹象
表明固定资产发生减值的，按照账面价值高于可收回金额的差额计提相应的
减值准备。
④固定资产折旧政策
固定资产类别 预计使用年限 预计净残值率（%） 年折旧率（%）
房屋及建筑物 20-40 5 2.375-4.75
运输设备 5 5 19.00
办公设备 5 5 19.00
电器设备 5 5 19.00
⑤经营租赁、融资租赁
A、经营租赁
公司为承租人时，在租赁期内各个期间按照直线法将租金计入相关资产
成本或确认为当期损益，发生的初始直接费用，直接计入当期损益。或有租
金在实际发生时计入当期损益。
公司为出租人时，在租赁期内各个期间按照直线法将租金确认为当期损
益，发生的初始直接费用，除金额较大的予以资本化并分期计入损益外，均
直接计入当期损益。或有租金在实际发生时计入当期损益。
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B、 融资租赁
公司为承租人时，在租赁期开始日，公司以租赁开始日租赁资产公允价
值与最低租赁付款额现值中两者较低者作为租入资产的入账价值，将最低租
赁付款额作为长期应付款的入账价值，其差额为未确认融资费用，发生的初
始直接费用，计入租赁资产价值。在租赁期各个期间，采用实际利率法计算
确认当期的融资费用。
公司为出租人时，在租赁期开始日，以租赁开始日最低租赁收款额与初
始直接费用之和作为应收融资租赁款的入账价值，同时记录未担保余值；将
最低租赁收款额、初始直接费用及未担保余值之和与其现值之和的差额确认
为未实现融资收益。在租赁期各个期间，采用实际利率法计算确认当期的融
资收入。
⑥采用公允价值计量的资产有：无。
⑦特殊的会计政策：无。
4、委托方和被评估单位之间的关系
开投集团为交通租赁公司控股母公司。
西部资源公司为交通租赁公司拟增资的意向性股东单位。
（三） 报告使用人
本评估报告使用人为：本评估项目的委托方、被评估单位及其控制人、
实施本次评估目的对应经济行为的当事人、法律法规规定有权使用评估报告
的其他使用人。
二、评估目的
交通租赁公司拟增资，提供交通租赁公司股东全部权益在评估基准日的
市场价值参考。
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三、评估对象和范围
本次评估对象为交通租赁公司股东全部权益价值。
本次的评估范围为交通租赁公司全部资产和负债。根据交通租赁公司经
注册会计师审计后的财务报表，截至2013年11月30日，交通租赁公司资产
总额为242,807.56万元，负债总额为134,918.04万元，所有者权益为
107,889.52万元。2013年1-11月主营业务收入为16,860.79万元，净利润
为7,633.17万元。
金额单位：人民币万元
科目名称 账面价值
一、流动资产合计 29,722.79
货币资金 26,931.36
应收账款 3.59
预付账款 14.34
其他应收款 2,773.50
二、非流动资产合计 213,084.77
长期应收款 211,503.50
投资性房地产 381.09
固定资产 439.59
无形资产 1.69
长期待摊费用 276.50
递延所得税资产 482.39
三、资产总计 242,807.56
四、流动负债合计 9,162.62
五、非流动负债 125,755.42
六、负债总计 134,918.04
七、净资产（所有者权益） 107,889.52
主要资产、负债如下：
1、货币资金
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截至评估基准日，交通租赁公司纳入本次评估范围的货币资金账面值
26,931.36万元，为现金和银行存款。其中：银行存款存入34个以交通租赁
公司名义开立的银行账户中，现金存放在财务出纳处。
2、其他应收款
截至评估基准日，交通租赁公司纳入本次评估范围的其他应收账面值
2,773.50万元，主要为�Z换资金等经营性预付款项。
3、长期应收款
截至评估基准日，交通租赁公司纳入本次评估范围的长期应收款主要为
融资租赁项目款项，包括本金、租息及未实现融资收益，账面值211,503.50
万元。
4、投资性房地产
截至评估基准日，交通租赁公司纳入本次评估范围的投资性房地产共计1
项，账面净值381.09万元，建筑面积713.86平方米，为位于财富中心科技
创业园B2区6楼左办公用房，房地产权证编号为“北新高112房地证2008
字第019811号”，该办公用房现用于出租。
5、机器设备
截至评估基准日，交通租赁公司纳入本次评估范围的机器设备共计287
台（套、个、辆），账面原值695.09万元、账面净值439.59万元，主要为电
子设备和车辆，其中部分车辆用于经营租赁。
6、长期待摊费用
截至评估基准日，交通租赁公司纳入本次评估范围的长期待摊费用主要
是办公楼装修费，账面摊余值276.50万元。
7、其他应付款
截至评估基准日，交通租赁公司纳入本次评估范围的其他应付款账面值
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为110.18万元，主要为预收融资租赁项目保证金等款项。
8、一年内到期的非流动负债
截至评估基准日，交通租赁公司纳入本次评估范围的一年内到期的非流
动负债账面值为6,820.66万元，主要为向银行或其他金融机构借入的期限在
一年以内的各项借款及租赁保证金。
9、长期借款
截至评估基准日，交通租赁公司纳入本次评估范围的长期借款账面值为
105,352.26万元，主要为向银行或其他金融机构借入的期限在一年以上(不含
一年)的各项借款。
10、长期应付款
截至评估基准日，交通租赁公司纳入本次评估范围的长期应付款账面值
为20,403.16万元，主要为租赁保证金。
本次评估范围与委托评估范围是完全一致的。
具体评估对象和范围详见资产评估明细表。
四、价值类型及其定义
资产评估价值类型包括市场价值和市场价值以外的价值类型。
资产评估的价值类型取决于评估特定的目的、市场条件和评估对象的使
用状况。本次资产评估是在持续经营假设前提下，通过充分考虑评估目的、
市场条件、评估对象自身条件等因素，评估交通租赁公司股东全部权益价值。
本次资产评估对市场条件和评估对象的使用等无特别限制和要求，评估目的
系为交通租赁公司拟增资提供市场价值参考，符合市场价值的定义，故本次
评估选择评估报告价值类型为市场价值。
市场价值是指自愿买方和自愿卖方在各自理性行事且未受任何强迫压制
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的情况下，评估对象在评估基准日进行正常公平交易的价值估计数额。
五、评估基准日
本次评估基准日为2013年11月30日。
评估基准日由委托方确定，主要考虑尽可能与评估目的实现日接近，以
便评估结果有效服务于评估目的，尽量减少评估基准日后事项对评估结果的
影响。
六、评估依据
本次资产评估遵循的评估依据主要包括经济行为依据、法律法规依据、
评估准则依据、资产权属依据及评定估算时采用的取价依据和其他参考资料
等，具体如下：
（一）行为依据
委托方未提供。
（二）法律法规依据
1、《中华人民共和国城市房地产管理法》；
2、《中华人民共和国企业国有资产法》；
3、《国有资产评估管理办法》（国务院91 号令）；
4、《企业国有资产监督管理暂行条例》（国务院378 号令）；
5、《企业国有资产评估管理暂行办法》（国务院国资委第12号令）；
6、《企业国有产权转让管理暂行办法》（国务院国资委、财政部第3号
令）；
7、国务院国有资产监督管理委员会《关于加强企业国有资产评估管理工
作有关问题的通知》（国资委产权[2006]274 号）；
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8、重庆市国有资产监督管理委员会《重庆市企业国有资产评估项目备案
管理办法》；
9、重庆市国有资产监督管理委员会制定的《重庆市企业国有资产评估管
理暂行办法》（渝国资200720号）；
10、《重庆市国有资产监督管理委员会关于企业国有资产评估管理有关
问题的通知》（渝国资产2007148号）；
11、其它相关的法律法规文件。
（三）准则依据
1、《资产评估准则―基本准则》（财企[2004]20 号）；
2、《资产评估职业道德准则―基本准则》（财企[2004]20 号）；
3、《资产评估职业道德准则―独立性》（中评协2012248 号）；
4、《资产评估准则―评估报告》（中评协[2011]230号）；
5、《资产评估准则―评估程序》（中评协[2007]189 号）；
6、《资产评估准则―机器设备》（中评协[2007]189 号）；
7、《资产评估准则―不动产》（中评协[2007]189 号）；
8、《资产评估价值类型指导意见》（中评协[2007]189 号）；
9、《资产评估准则―企业价值》（中评协[2011]227号）；
10、《企业国有资产评估报告指南》（中评协[2011]230号）；
11、《注册资产评估师关注评估对象法律权属指导意见》（会协[2003]18
号）；
12、《企业会计准则―基本准则》（财政部令第33 号）；
13、《企业会计准则―应用指南》（财会[2006]18 号）。
（四）权属依据
1、交通租赁公司提供的章程和验资报告；
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2、交通租赁公司评估基准日资产负债申报明细表；
3、交通租赁公司提供的机动车行驶证；
4、交通租赁公司提供的房地产权证；
5、交通租赁公司提供的有关资产、负债财务资料及审计报告；
6、重要资产购�Z合同或发票；
7、交通租赁公司提供的其他产权证明文件和资料。
（五）取价依据
●成本法适用的取价依据
1、有关房屋的取价依据
（1）评估人员现场查勘获得的资料；
（2）评估人员搜集的近期房地产交易及租金实例资料等；
（3）评估人员收集的与本次资产评估有关的其他资产询价资料。
2、有关机器设备的取价依据
（1）中国机械工业出版社出版的《2013年机电产品价格信息查询系统》；
（2）登陆“太平洋汽车网”、“易车网”等查询车辆价格；
（3）评估人员直接向厂商询价的记录和通过市场取得的价格信息；
（4）评估机构收集的与本次评估有关的询价资料。
3、其他综合性取价依据
（1）中国人民银行公布的存贷款利率；
（2）相关税收法规及税率。
●收益法适用的取价依据
1、交通租赁公司2008年至2013年11月的历史财务资料、审计报告和
相关经营资料；
2、交通租赁公司提供的2013年12月及以后年度的盈利预测资料；
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3、评估人员调查获取的市场相关信息资料；
4、中国人民银行公布的存贷款利率；
5、证券交易所及上市公司行业的相关查询资料；
6、同花顺ifind金融终端查询数据；
7、相关税收法规及税率；
8、评估人员从相关网站收集的有关询价资料和参数等资料。
七、评估方法
（一）资产评估的基本方法
资产评估的方法主要有市场法、收益法和资产基础法。注册资产评估师
执行企业价值评估业务，应当根据评估对象、价值类型、资料收集情况等相
关条件，分析市场法、收益法和资产基础法三种资产评估基本方法的适用性，
恰当选择一种或多种资产评估基本方法。
1、市场法
企业价值评估中的市场法，是指将评估对象与可比上市公司或者可比交
易案例进行比较，确定评估对象价值的评估方法。其使用的基本前提有：
（1）存在一个活跃的公开市场；
（2）公开市场上存在可比的资产及其交易活动。
2、收益法
企业价值评估中的收益法，是指将预期收益资本化或者折现，确定评估
对象价值的评估方法。应用收益法必须具备的基本前提有：
（1）具有持续的盈利能力；
（2）评估对象的未来预期收益可以预测并可以用货币衡量；
（3）资产拥有者获得预期收益所承担的风险可以预测并可用货币衡量；
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（4）评估对象预期获利年限可以预测。
3、资产基础法
企业价值评估中的资产基础法，是指以被评估企业评估基准日的资产负
债表为基础，合理评估企业表内及表外各项资产、负债价值，确定评估对象
价值的评估方法。采用资产基础法的前提条件有：
（1）评估对象处于持续使用状态或设定处于持续使用状态；
（2）可以调查取得购建评估对象的现行途径及相应的社会平均成本资
料。
（二）评估方法的选用
本次委评的是交通租赁公司股东全部权益，交通租赁公司系从事融资租
赁的公司，评估人员无法收集与交通租赁公司经营规模、业务种类相类似企
业的股权交易案例，故无法采用市场法进行评估。
由于交通租赁公司近年持续盈利，财务资料核算较为规范，其未来收益
能进行合理预测，因此本次评估可采用收益法进行评估。
由于交通租赁公司有较完备的财务资料和资产管理资料可以利用，资产
的再取得成本的有关数据和信息来源较广，资产重�Z成本与资产的现行市价
及收益现值存在内在的联系和替代，因此本次评估可采用资产基础法进行评
估。
根据本报告的评估目的，被评估企业自身的特点，分析评估方法的适用
性后，评估人员对交通租赁公司的股东权益采用资产基础法和收益法进行评
估。
● 资产基础法
资产基础法具体模型如下：
股东全部权益评估价值＝∑各项资产评估值－∑各项负债评估值
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在评估过程中，评估人员根据各项资产及负债的具体情况，分别采用不
同的评估方法，具体如下：
1、投资性房地产
委估投资性房地产为办公用房，其所在区域办公用房交易市场非常活跃，
有类似的交易案例，评估人员认为市场法能够充分反映评估对象的交易价值。
因该房屋本身也在出租，其所在区域附近类似房地产租赁市场较活跃，能找
到类似房地产的租赁实例，评估人员认为收益法也能从收益的角度反映房地
产的市场价值。综上所述，本次采用市场法和收益法进行评估。
（1）市场法
本次评估采用的市场法是指：将评估对象与在评估基准日近期有过交易
的类似房地产进行比较，对这些类似房地产的已知价格作适当的修正，以此
估算委估对象的客观合理价格或价值的方法。
本次评估采用市场法的具体思路是在充分搜集房地产交易实例的基础
上，进一步选取与委估房地产处于同一供需圈内、具有较强相关性、替代性
且属近期交易的类似房地产作为参照物，再根据估价对象与参照物经比较分
析后的差异情况，进行交易情况修正、交易日期修正、区域因素修正及个别
因素修正等，得出委估房地产的市场价值，其公式为：
委估房地产评估值＝可比实例价格×交易情况修正系数×交易日期修正
系数×区域因素修正系数×个别因素修正系数
（2）收益法
收益法利用了预期收益原理，即某宗房地产的客观合理价格或价值，为
该房地产的产权人在拥有房地产的期间内从中所获得的各年净收益的现值之
和。
收益法是通过估算被评估房地产在未来的预期净收益，并采用适当的折
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现率折算成现值，然后累加求和后，得出被评估房地产的评估值。
其基本计算公式为：
R 1sn
p 1( )
rs1r
式中：P―房地产价格
n―收益年限
R―年净收益
r―折现率
s―年净收益增长率
本次评估采用收益法时的基本假定如下：
①待估房地产能够持续、稳定的经营和获取收益；
②待估房地产年净收益增长率保持一致；
③影响折现率的利率、风险报酬率等因素在经营期内不发生重大变化；
④无其他不可抗力的不利影响。
2、机器设备
交通租赁公司的设备主要为电子设备和运输车辆等。评估人员采用重�Z
成本法进行评估，即根据设备现行购�Z价格、运杂费、安装调试费及其他合
理购建费用计算重�Z全价，再结合设备新旧程度和使用维护状况综合确定成
新率，相乘后得出评估值。
设备评估值=设备重�Z全价×成新率
电子办公设备重�Z全价=设备购�Z价格
车辆重�Z全价=车辆重�Z购价+购�Z附加税+牌照手续等其他费用
3、其他无形资产
交通租赁公司的其他无形资产系办公软件-智能调度GIS系统V2.0摊余
成本。本次评估以核实后的账面值作为评估值。
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4、其他资产及债权债务
评估人员主要审核其他资产及债权、债务的真实性、合法性，在清查核
实的基础上，确定评估值。其中：
对于应收款项，评估人员首先抽取金额较大、账龄较长的明细账户进行
函证，并采取替代程序来证实余额的真实性；其次对各明细账户进行账龄分
析，通过多种方式了解债务人的偿债能力，估计其可回收性。在以上核实了
解的基础上，确定存在风险损失的可能性，最终确定评估值。
对于应付款项，评估人员调查了解其经济性质，查阅相关合同或协议书，
并落实具体的债权人，通过核实债务来确定评估值。
●收益法
收益法，是从收益的角度出发，将被评估单位作为一个整体，根据预期
收益折现求得股东全部权益于评估基准日的价值。为避免会计利润和现金红
利的缺陷和限制，准确把握股东全部权益价值，本次评估以股东权益自由现
金流作为预期收益，基本模型如下：
股东全部权益价值=经营性资产价值+溢余资产评估值+非经营性资产（-
负债）评估值，即：
n Ft F n
P= +E+Q
t n
t11rr(1r)
其中：P为股东全部权益价值
Ft为第t年的权益自由现金流量
Fn为t年后权益自由现金流量
n为年期
r为折现率
E为溢余资产评估值
Q为非经营性资产（负债）评估值
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1、企业预期收益的确定
根据本次选取的评估模型，预期收益采用企业营业活动产生的权益自由
现金流量。
权益自由现金流量（Ft）=净利润+折旧及摊销－资本性支出－营运资本
增加额-债务本金偿还额+新增债务
净利润=营业收入－营业成本－营业税金及附加－营业费用－管理费用-
财务费用－所得税
2、收益期限的确定
没有证据表明，企业所处的法律环境、市场环境可能影响企业永续经营；
预计企业有能力持续拥有或取得永续经营所需的资源或资产并获得收益。故
本次评估将收益期设定为无限年期，即预测期为持续经营假设前提下的无限
经营年期。
3、折现率（R）的选取：
根据资产评估行业的相关准则和操作规范，采用风险累加确定折现率
（R），计算公式如下：
R=Rf+(Rm-Rf）+∮
式中：R―折现率
Rf―无风险报酬率
Rm―行业平均净资产收益率
∮―企业特有风险报酬率
4、溢余资产价值的确定
交通租赁公司的溢余资产主要为企业出租的投资性房地产。
5、非经营性资产及负债价值的确定
交通租赁公司的非经营性资产及负债价值根据分析后确定。
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（三）评估结论确定的方法
评估人员根据确定的评估方法，实施必要的评估程序后形成初步评估结
论，在综合分析不同评估方法和初步评估结论的合理性及其所用数据的质量
和数量的基础上，确定其中一个评估结果作为评估报告的评估结论。
八、评估程序实施过程和情况
根据国家有关资产评估的规定和会计核算的一般原则，按照委托方与本
公司签订的资产评估业务约定书，评估人员业已实施了对交通租赁公司的法
律性文件与资产产权证明文件的查阅，对会计记录以及相关资料的审核，对
相关资产进行了必要的调查，以及我们认为有必要实施的其他资产评估程序。
资产评估的详细过程如下：
（一）接受委托阶段
1、接受委托方的委托后，本公司即确定了有关的资产评估人员并与委托
方及交通租赁公司相关工作人员就本次的评估目的、评估基准日、评估对象
与范围、委托评估主要资产的特点等影响资产评估计划的事项进行了认真的
讨论。
2、根据委估资产的具体特点，制定评估综合计划和程序计划，确定重要
的评估对象、评估程序及主要评估方法。
（二）资产清查阶段
1、资产评估申报明细表的填报
首先，根据委托评估资产特点，有针对性地指导交通租赁公司进行资产
清查和填报资产评估申报明细表。
2、评估对象真实性和合法性的检查
根据交通租赁公司提供的资产评估申报明细表，评估人员针对实物资产
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和债权债务采用不同的方式进行清查，以确定资产的客观存在及合法性。
对债权和债务，评估人员采取核对报表、总账、明细账、抽查凭证和发
询证函等方式确定资产和负债的真实性。
对机器设备和房屋建筑物等实物资产，评估人员根据资产评估申报明细
表，对房屋建筑物及重点设备进行逐项清查、查阅产权证明，以确定其客观
存在。
3、账面价值构成的调查
根据交通租赁公司的资产特点，查阅有关会计凭证和会计账簿、以及主
要资产购建合同等资料，了解申报评估的资产价值构成情况。
4、评估资料的收集
向交通租赁公司提交与本次评估相关的资料清单，指导相关人员进行资
料收集和准备。
（三）评定估算阶段
1、评估人员在交通租赁公司有关人员的配合下，分组分别到现场对资产
进行勘察和清点，具体情况如下：
评估人员对实物资产进行现场勘查，并查阅其相关记录，填写现场鉴定
作业表，与交通租赁公司管理人员进行交流，了解资产管理制度、维修制度
以及利用状况。在充分调查和了解的基础上，结合所收集的资料进行综合分
析，确定资产的成新率。
2、各专业组评估人员分别进行市场调查，广泛收集与评估对象有关的市
场价格信息，对所收集信息资料进行归类整理和全面分析。
3、评估人员根据现场勘察结论以及市场调查的结果，确定资产评估值，
编制相关资产评估技术说明。
（四）评估汇总、提交报告阶段
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项目负责人对各专业组评估结果汇总，组织有关人员对评估结论进行分
析，认为对交通租赁公司资产的评估结果是基本合理的。
按照资产评估规范化要求，资产评估报告书、评估技术说明按本公司规
定程序进行复核后出具评估报告。
九、评估假设
本评估报告的分析和结论仅在设定的以下假设条件下成立：
（一）一般假设
1、本报告评估结论所依据、由委托方及被评估单位所提供的信息资料为
可信的和准确的。
2、交通租赁公司持续经营，合法拥有、使用、处�Z资产并享有其收益的
权利不受侵犯；除非另有说明，假设公司完全遵守所有有关的法律和法规。
（二）评估环境假设
1、评估对象所在地区的法律、法规、政策环境相对于评估基准日无重大
变动。
2、评估对象所在地的社会经济环境、国际政治、经济环境相对于评估基
准日无重大变动。
3、与评估对象有关的利率、汇率、物价水平相对于评估基准日无重大变
动。
（三）公开交易条件假设
有自愿交易意向的买卖双方，对委估资产及市场、以及影响委估资产价
值的相关因素均有合理的知识背景。相关交易方将在不受任何外在压力、胁
迫下，自主、独立地决定其交易行为。
1、评估对象按照公平的原则实行公开招标、拍卖、挂牌交易，有意向的
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购买方理性地报价，平等、独立地参与竞价。
2、与本次评估目的对应的交易相关的权利人、评估委托人、其他利害关
系人及其关联人，均不享有对评估对象的优先权，也不干涉评估对象的交易
价格。
（四）预期经营假设
1、在未来可预见的时间内，交通租赁公司如期实施提供给我们的经营政
策不作重大调整；在正常情况下预测的收入、成本及费用在未来经营中能如
期实现。
2、在未来可预见的时间内，交通租赁公司经营范围、方式与现时方向保
持一致，管理团队及员工保持稳定并与企业的规模增长相适应，持续有效地
经营和管理公司的业务及资产。
3、本次评估测算各项参数取值均未考虑通货膨胀因素。
4、资金的无风险报酬率保持为目前的水平。
5、收益的计算以会计年度为准。
6、交通租赁公司维持目前的资本结构。
7、假设公司未来将采取的会计政策和编写此份报告时所采用的会计政策
在重要方面基本一致。
8、无其他不可预测和不可抗力因素造成的重大不利影响。
评估人员根据资产评估的要求，认定这些前提条件在评估基准日时成立，
当未来经济环境发生较大变化时，评估人员将不承担由于前提条件改变而推
导出不同评估结果的责任。
十、评估结论
（一）评估初步结论
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1、资产基础法
截至评估基准日2013年11月30日，交通租赁公司经审计后的资产总额
242,807.56万元，负债总额134,918.04万元，净资产107,889.52万元。
经本次评估，资产总额245,393.64万元，负债总额134,918.04万元，
净资产110,475.60万元，评估增值2,586.08万元，增值率2.40%。
评估结果汇总如下表：
资 产 评 估 结 果 汇 总 表
评估基准日：2013年11月30日
被评估单位：重庆市交通设备融资租赁有限公司 金额单位：人民币万元
账面价值 评估价值 增减值 增值率％
项 目
A C D=C-B E=D/B×100%
流动资产 1 29,722.79 29,780.14 57.35 0.19
非流动资产 2 213,084.77 215,613.50 2,528.73 1.19
其中：长期应收款 5 211,503.50 213,624.98 2,121.48 1.00
投资性房地产 6 381.09 1,108.62 727.53 190.91
固定资产 7 439.59 509.86 70.27 15.99
无形资产 8 1.69 1.69 0.00 0.00
长期待摊费用 10 276.50 276.50 0.00 0.00
递延所得税资产 11 482.39 91.85 -390.54 -80.96
资产总计 12 242,807.56 245,393.64 2,586.08 1.07
流动负债 13 9,162.62 9,162.62 0.00 0.00
非流动负债 14 125,755.42 125,755.42 0.00 0.00
负债总计 15 134,918.04 134,918.04 0.00 0.00
净资产 16 107,889.52 110,475.60 2,586.08 2.40
评估结论详细情况见评估明细表。
本次评估，评估增值2,586.08万元，增值率2.40%。增减值情况如下：
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（1）长期应收款
长期应收款账面净值211,503.50万元，评估净值213,624.98万元，评
估增值2,121.48万元。增值原因主要是对按余额百分比计提的坏账准备评估
为零所致。评估人员通过分析交通租赁公司历史情况，对涉及诉讼的长期应
收款-坤源船务公司租赁款可能存在坏账，评估人员按其账面余额扣除坏账准
备后的账面值进行评估；除此以外的其他长期应收款尚未到期，各期均如期
收取本金和利息，尚未发现存在坏账的可能，故将其计提的坏账准备评估为
零。
（2）投资性房地产
投资性房地产账面净值381.09万元，评估值1,108.62万元，评估增值
727.53万元，增值率为190.91%。增值原因主要是因为交通租赁公司投资性
房地产所处区域位�Z较好，同时近年重庆商业房产价值上涨较快。
（3）递延所得税资产
递延所得税资产账面值482.39万元，评估值91.85万元，评估减值390.54
万元。本次评估未考虑评估增减值对税项的影响，故将累计折旧和坏账准备
形成的递延所得税资产评估为零所致，由此形成减值。
2、收益法
收益法，是从收益的角度出发，将交通租赁公司作为一个整体，根据其
历史经营业绩及未来发展规划，预测未来一定年限的净收益情况，将各年预
测的净收益按特定的折现系数折现并相加，求得全部股东权益于评估基准日
的价值。
经评估人员评定估算，交通租赁公司全部股东权益采用收益法评估的结果
为151,115.99万元（人民币大写：壹拾伍亿壹仟壹佰壹拾伍万玖仟玖佰元整）。
本次评估，评估值高于账面值净资产43,226.47万元，增值率为40.07%。
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增值的主要原因是：交通租赁公司经营管理较好，有较为稳定的收入来源，
收益法结论是从企业整体获利能力方面来计算股东全部权益，而账面值仅体
现为各项资产负债的历史价值的简单相加，因而收益法评估结论高于账面值。
3、评估结论的分析与确定
此次评估资产基础法的评估结论为110,475.60万元，收益法的评估结论
为151,115.99万元，两种方法相差40,640.39万元，差异率为36.79%。
评估人员分析认为：采用资产基础法得出的评估结论，反映为企业各单
项资产价值累加并扣除负债后的净额，资产基础法中各项资产的价值为评估
基准日在公开市场上重新取得的成本价值，在市场上较易得到验证，未来不
确定因素较少，评估结论比较容易被交易双方所接受，但在采用成本途径评
估交通租赁公司股东全部权益时，评估人员仅对交通租赁公司评估基准日经
审定后资产负债表所载明的公司相关资产及负债进行了评估，资产基础法评
估结论可能遗漏了与公司持续经营及盈利能力相关的部分无形资产；而采用
收益法对交通租赁公司股东全部权益进行评估时，评估人员在评估报告所载
明的假设限制条件下，通过分析公司历史经营情况，采用股权自由现金流量
确定的股东权益价值是建立在公司现有模式持续经营的前提下，充分考虑了
公司的经营特点、风险及预期盈利能力，同时保证了评估方法和评估目的的
匹配性，因此，评估人员认为本次评估选用收益法的评估值作为评估结论，
比较符合评估对象的特征并有效地服务于评估目的。
经本次评估，截至评估基准日2013年11月30日，交通租赁公司股东全
部权益的评估值为151,115.99万元（人民币大写：壹拾伍亿壹仟壹佰壹拾伍
万玖仟玖佰元整）。
十一、特别事项说明
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（一）本次评估是在独立、客观、公正原则下作出的，所有参加评估工
作的人员与委托方及产权持有者无任何利害关系，评估人员严格按照有关制
度和规范完成评估工作，在评估过程中评估人员恪守职业道德和规范。
（二）本评估报告是在委托方及相关当事方提供基础文件数据资料的基
础上做出的。提供必要的资料并保证所提供的资料的真实性、合法性、完整
性是委托方及相关当事方的责任；注册资产评估师的责任是对评估对象在评
估基准日特定目的下的价值进行分析、估算并发表专业意见。
（三）本评估结论是在本报告载明的评估假设和限制条件下，为本报告
列明的评估目的而提出的交通租赁公司于评估基准日的股东全部权益的市场
价值的参考意见，该评估结论未考虑控股股权溢价和少数股权折价及股权流
动性折扣对评估对象价值的影响；报告使用者应当理解，股东部分权益价值
并不必然等于股东全部权益价值与股权比例的乘积。
（四）本次评估结论是反映评估对象在本次评估目的下，根据公开市场
的原则确定的现行市场价值，没有考虑将来可能承担的抵押、担保事宜，以
及特殊的交易方可能追加付出的价格等对评估结论的影响，同时，本报告也
未考虑国家宏观经济政策发生变化以及遇有自然力和其它不可抗力对资产价
格的影响。当前述条件以及评估中遵循的持续经营原则等其它情况发生变化
时，评估结论一般会失效。评估机构不承担由于这些条件的变化而导致评估
结果失效的相关法律责任。
本评估报告成立的前提条件是本次经济行为符合国家法律、法规的有关
规定，并得到有关部门的批准。
（五）在对评估范围内的资产进行评估时，我们未对部分资产的评估增
值额作任何纳税考虑。
（六）委托方、被评估单位和相关当事方所提供的评估对象法律权属资
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料的真实性、合法性和完整性承担责任；注册资产评估师执行资产评估业务
的目的是对评估对象价值进行估算并发表专业意见，关注评估对象法律权属，
但不对评估对象的法律权属提供保证。
（七）其他重要事项
1、经营场地租赁情况
交通租赁公司经营场地位于重庆市北部新区龙头寺梧桐路6号重庆交通
开投大厦14、15层，建筑面积2074平方米，系向重庆市金通会议服务有限
公司租赁，租赁期为2012年2月1日至2016年12月31日。
2、借款及担保情况
金额单位：万元
放款银行
序号 发生日期 到期日 账面值 担保方式
（或机构）名称
2010-7-25至 2015/7/25至 应收账款质押及重庆城市交通开
1 光大银行 11,984.08
2011/1/13 2016-1-13 发投资（集团）有限公司担保
2010-12-15 2013/12/15 应收账款质押及重庆城市交通开
2 国家开发银行 28,925.30
至2013/9/6 至2018-4-19 发投资（集团）有限公司担保
2012-9-6至 2015/9/6至 应收账款质押及重庆城市交通开
3 华夏银行重庆分行 1,840.00
2012/11/7 2015-11-7 发投资（集团）有限公司担保
应收账款质押及重庆城市交通开
4 交通银行两江新区支行 2012-8-20 2014-6-20 304.35
发投资（集团）有限公司担保
重庆城市交通开发投资（集团）
5 浦发银行南滨路支行 2013-11-29 2016-11-29 8,000.00
有限公司担保
中国工商银行重庆分行建 2011-9-28至 2014/6/12至 应收账款质押及重庆城市交通开
6 34,337.61
新北路支行 2013/11/28 2018-3-17 发投资（集团）有限公司担保
中国银行股份有限公司重 应收账款质押及重庆城市交通开
7 2010-8-31 2015-8-31 7,000.00
庆分行 发投资（集团）有限公司担保
中信银行重庆分行九龙坡 2013-4-27至 2016/4/26至 应收账款质押及重庆城市交通开
8 12,240.00
支行 2013/9/25 2016-9-24 发投资（集团）有限公司担保
2011-6-17至 2013/12/17 重庆城市交通开发投资（集团）
9 重庆三峡银行解放碑支行 3,300.00
2013/8/22 至2016-8-22 有限公司担保
重庆银行股份有限公司北
10 2009-2-27 2014-2-27 2,800.00 重庆市交通投资有限公司担保
部新区支行
11 合 计 110,731.34
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注1：截至评估基准日，全部借款余额为110,731.34万元，其中：一年内到期的借款余
额为5,379.08万元，长期借款余额为105,352.26万元。
注2：截至评估基准日，长期应收款中账面余额为102,302.45万元的应收融资租赁款用
于质押担保，获取银行借款72,216.04万元，其中合计金额为370.28万元的银行借款将于一
年内到期。
3、诉讼情况
2011年4月2日，交通租赁公司与坤源船务签订融资租赁合同，由交通租
赁公司出资3,000.00万元，坤源船务出资104.28万元，建造总价3,104.28万
元的集散货船两艘，2012年初顺利建成上述货船，并于2012年1月13日将其所
有权登记在交通租赁公司名下（船名：华升1003、3103）。坤源船务另将抵
押价值为740.00万元的一艘自有船舶（船名：金源2011号）抵押给交通租赁
公司，抵押期至2016年10月2日。此外，坤源船务缴存300.00万元保证金作全
程质押担保；同时，重庆市港航管理局也向交通租赁公司缴存600.00万元保
证金，为该项融资租赁提供全程质押担保。
按照合同约定，交通租赁公司应向坤源船务收取的最低租赁付款额共计
3,779.19万元，坤源船务于2011年6月13日开始支付租金。截至2012年2
月13日，坤源船务已累计向交通租赁公司支付租金877.06万元，后因坤源
船务未按期向交通租赁公司支付租金引致双方纠纷。交通租赁公司于2012年
12月31日向武汉海事法院提起诉讼，坤源船务也对交通租赁公司提起反诉讼。
武汉海事法院已对该案进行了公开审理，并于2013年12月28日作出了《民
事判决书》，判决坤源船务向交通租赁公司偿付2012年3月13日至2013年
12月13日的已到期租金1,335.07万元及滞纳金，并继续向交通租赁公司履
行融资租赁合同相关约定。交通租赁公司根据保证金合同约定，以坤源船务
和重庆市港航管理局缴存的部分保证金冲抵了坤源船务欠缴租金809.77万
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元；将应付坤源船务垫支的造船款100.00万元冲抵了坤源船务欠缴租金。截
至评估基准日，“长期应收款-重庆坤源船务有限公司”账面净值1,377.21
万元（其中：应收融资租赁款2,528.02万元、未实现融资收益-798.59万元、
坏账损失-352.22万元）。
本次评估暂保留账面净值。
（八）本次评估，收益法预测年度的利润及敏感性分析情况如下：
1、净利润 预测情况
预测数据
行次 项目/年度 2013年 2019 2020年
2014年 2015年 2016年 2017年 2018年
12月 -2020年 以后
1 一、营业收入 1,123.02 21,281.99 28,551.86 36,676.30 45,125.72 53,152.67 56,954.91 56,954.91
2 二、营业总成本 834.90 11,090.58 17,250.25 23,600.09 29,951.81 35,963.13 38,720.52 38,720.52
3 三.营业利润 288.12 10,191.41 11,301.61 13,076.21 15,173.91 17,189.54 18,234.39 18,234.39
4 四.利润总额 288.12 10,191.41 11,301.61 13,076.21 15,173.91 17,189.54 18,234.39 18,234.39
5 减：所得税 43.22 1,528.71 1,695.24 1,961.43 2,276.09 2,578.43 2,735.16 4,558.60
6 五.净利润 244.90 8,662.70 9,606.37 11,114.78 12,897.82 14,611.11 15,499.23 13,675.79
2、敏感性分析情况
增加5%评估结果 减少5%评估结果 增加10%评估结果 减少10%评估结果
序号 敏感指标项目
变动比率 变动比率 变动比率 变动比率
1 投放规模基数 2.59% -2.47% 5.07% -4.99%
2 综合租赁收益率 7.46% -7.46% 14.92% -14.92%
3 主营业务成本-贷款利率 -6.31% 6.31% -12.62% 12.62%
4 折现率 -5.01% 5.54% -9.56% 11.69%
从上述情况来看，对评估结果影响最大的指标为综合租赁收益率和贷款
利率。如果由于交通设备租赁公司预测的综合租赁收益率和贷款利率与实际
经营发生了重大变化，将可能直接影响到评估结果。
（九）对企业存在的可能影响资产评估值的瑕疵事项，在企业委托时未
作特殊说明而评估人员已履行评估程序仍无法获知的情况下，评估机构及评
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估人员不承担相关责任。
（十）在本评估报告有效期内，若纳入评估范围的资产数量及作价标准
发生变化，委托方在资产实际作价时应进行相应的调整。当资产数量发生变
化时，委托方应根据原评估方法对资产额进行调整；当资产价格标准发生变
化并对资产评估价值产生明显影响时，委托方应及时聘请评估机构重新确定
评估价值。
上述有关事项，可能会对评估值产生影响，评估人员特提请委托方及有
关报告使用人注意，在使用本报告结论时，对可能存在的风险独立地作出判
断。
十二、评估报告使用限制说明
（一）评估报告只能用于评估报告载明的评估目的和用途；
（二）评估报告只能由评估报告载明的评估报告使用者使用；
（三）评估报告的全部或者部分内容被摘抄、引用或者披露于公开媒体，
需经本公司审阅相关内容；未征得本公司书面同意，评估报告的内容不得被
摘抄、引用或披露于任何公开媒体，法律、法规规定以及相关当事方另有约
定的除外；
（四）评估报告的使用有效期
本报告评估结果经财产评估主管机关备案后，自评估基准日起一年内有
效，即2013年11月30日至2014年11月29日。评估目的在评估基准日后
的一年内实现时，可以评估结果作为作价参考依据，超过一年则需重新进行
资产评估。
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十三、评估报告日
本评估报告最终形成日期为2014年1月27日。
重庆华康资产评估土地房地产估价 评估机构法人代表：殷翔龙
有限责任公司
注册资产评估师： 杜国莉
中国 * 重庆 注册资产评估师：汤柱奎
二○一四年一月二十七日
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