特变电工股份有限公司

                     投资建设农十三师柳树泉农场20MW光伏并网发电项目                           

                                             的可行性分析报告         

                      随着全球化石能源逐步枯竭、环境污染加重和环保压力加大等问题日趋严             

                 重，无污染、可持续、总量大、分布广的太阳能光伏发电成为各国利用新兴能源               

                 优选目标。新疆地区光照充足，日照时间长，太阳能资源十分丰富，太阳能资源               

                 属于Ⅱ类“很丰富带”，非常适合建设大型光伏电站。            

                      为紧抓市场机遇，充分利用太阳能资源，提升新能源产业的核心竞争力，公             

                 司控股孙公司特变电工新疆新能源股份有限公司（以下简称新能源公司）设立了             

                 子公司，并拟以子公司为主体投资建设农十三师柳树泉农场20MW光伏并网发电              

                 项目。具体情况如下：     

                      一、项目基本情况   

                      1、资源情况  

                      农十三师柳树泉农场光伏电场一期20MW工程项目场区东侧距哈密市约                

                 58km，属于中温带大陆性干旱气候区，根据哈密气象站相关数据，哈密地区年日              

                 照时数基本稳定在3,000h～3,700h之间，年总辐射量为6,273.7MJ/m2，属于太                

                 阳能资源B类，“很丰富带”，具有较好的开发前景。              

                      哈密地区交通便捷，兰新铁路第二双线、哈罗铁路、嘉峪关―阿拉山口铁路              

                 电气化改造，哈密―将军庙、哈密―临河铁路将陆续开工或加快建设，使哈密具                

                 备了建设东联、西出、南通、北拓功能的立体交通枢纽城市的有利条件。本项目               

                 位于新疆哈密地区农十三师柳树泉农场北6km处，场区东侧距离哈密市约58km，               

                 南侧2km处有G30连霍高速及G312国道，西侧50m处有乡村道路通过，交通非                  

                 常便利。  

                      柳树泉农场20MW光伏电站项目位于天山山前洪积扇中下部位，地势自东北             

                 向西南倾斜，海拔高度为998-1,022m，地形起伏小，地地貌主要为低山丘陵和                

                 洪积扇，地质构造单一、稳定，属建筑建震有利地段，具有建设光伏电站良好的               

                 地质条件。  

                      2、装机规划与发电量    

                                                         1

                                                                               特变电工股份有限公司

                                                                             2

                      柳树泉农场20MW光伏电站项目占地面积约60.45万m，本工程本期设计装               

                 机容量约20MWp。项目建设内容为：20MW并网光伏电站、35kV开关站、6km线路、                 

                 生产综合楼、35kV配电室、SVG室、泵房等。项目建设期1年。                

                      根据可行性研究报告测算，该项目发电系统25年的总发电量约为76,966.09            

                 万kW.h，年平均发电量3,078.64万kW.h，年等效利用小时数为1,516.30h。                 

                      3、项目批复情况   

                      该项目已获得新疆生产建设兵团发展和改革委员会兵发改能源发[2012]481           

                 号《兵团发展改革委关于特变电工新疆新能源股份有限公司农十三师柳树泉农场            

                 光伏电场一期20MW工程项目核准的批复》。        

                      4、项目投资主体、投资金额及来源       

                      新能源公司已设立了子公司哈密市新特光伏发电有限公司（以下简称哈密柳           

                 树泉公司），该公司注册资本100万元（新能源公司投资占该公司注册资本的                 

                 100%），法定代表人为张建新，住所：哈密柳树泉农场天山北路政法楼三楼303                

                 室。经营范围：太阳能发电投资运营、太阳能发电服务业务（包括项目前期开发、               

                 技术咨询、设计、建设与安装调试、专业运行及维修维护服务）。              

                      该项目拟由哈密柳树泉公司为主体建设，根据可行性研究报告测算，本项目            

                 实际装机容量20MWp，项目总投资21,953.28万元，资本金占30%，其中，固定                  

                 资产静态投资21,390万元，流动资金60万元，建设期利息503.28万元，单瓦                  

                 动态投资10.95元。项目建设资金由新能源公司对哈密柳树泉公司增资、引进战              

                 略投资者投资、哈密柳树泉公司银行贷款或其他方式解决。项目建设完成后，新              

                 能源公司可将哈密柳树泉公司的全部或部分股权转让给其他投资者。           

                      5、项目效益测算   

                      柳树泉农场20MW光伏电站项目设计装机容量约20.304MWp，根据可行性研              

                 究报告测算，发电系统25年的总发电量约为76,966.09万kW.h，年平均发电量                

                 3,078.64万kW.h，年等效利用小时数为1,516.30h。           

                      按照上网电价为0.85元／kW.h(不含增值税，含增值税为1元／kW.h)计算，                

                 贷款偿还期为15年，固定资产折旧年限15年，工程建设总工期1年，经营期                   

                 25年测算，经营期，该项目年均售电实现营业收入2,631.32万元，年均利润总                

                 额1,146.17万元。项目总投资收益率（ROI）为6.69%，项目投资财务内部收益                 

                 率（税后）为10.34%，资本金财务内部收益率（税后）为13.40%，资本金净利                   

                                                         2

                                                                               特变电工股份有限公司

                 润率13.42%，投资回收期（税后）为8.86年，项目具有一定的盈利能力。                  

                      该项目建设完成后若转让给其他投资者，可实现总投资5%以上的收益。             

                      本电站建成后与相同发电量的火电相比，相当于每年可节约标煤9,853吨              

                 （以平均标准煤煤耗为320g/kW.h计），相应每年可减少多种大气污染物的排放，               

                 其中减少二氧化碳（C02）约2.58万吨，二氧化硫（S02）约83.75吨，氧化物（N0X）                

                 约72.91吨。    

                      当地经济快速发展及用电量快速增长，对本项目发电具有消纳能力。            

                      二、项目建设的必要性    

                      1、政策支持  

                      近年来光伏发电技术快速发展，随着光伏电池组件光电转换效率逐年提高及           

                 系统集成技术日趋成熟，单机容量不断增加，发电成本逐步降低，太阳能已成为              

                 公认的未来替代能源之一，开发大规模并网光伏发电项目是实现能源可持续发展            

                 的重要举措。   

                      2007年底国家发展和改革委员会下发了《关于开展大型并网光伏示范电站             

                 建设有关要求的通知》，鼓励在宁夏、新疆、西藏、青海、甘肃等太阳能资源丰                 

                 富地区开展大型并网光伏电站的建设工作。       

                     2012年7月，国家能源局下发《太阳能发电“十二五”规划》，指出“十二                   

                 五”时，太阳能光伏电站装机容量约10GW，太阳能光热发电装机容量1GW，分布                

                 式光伏系统建设规模10GW，共计21GW，新增投资约1,400～1,600亿元，到2020                 

                 年，太阳能光伏电站装机容量达20GW，光热电站装机容量3GW，分布式光伏发电               

                 系统建设规模27GW，共计50GW。2013年1月国务院《关于印发能源发展“十二                  

                 五”规划的通知》中指出，2010年至2015年光伏发电年均增长率为89.5%，到                  

                 2015年，建成100个以分布式可再生能源应用为主的新能源示范城市，建成200               

                 个绿色能源示范县和1,000个太阳能示范村。         

                      该项目选址在新疆，属于国家政策鼓励扶持地区，可充分利用当地丰富的太            

                 阳能资源及荒地资源建设光伏发电场，减少化石能源的消耗，发出绿色无污染电             

                 力，改善生态、保护环境，改善当地能源结构，实现电力供应的多元化，提高电                

                 网中可再生能源发电的比例，推动社会和经济的可持续发展。           

                      2、项目具有一定的经济效益及良好的社会效益        

                                                  经济效益汇总表  

                                                         3

                                                                               特变电工股份有限公司

                                           项目名称                                 财务指标

                 规模                                              MWp                          20

                 项目经营期                                        年                           25

                 年有效利用小时数                                 小时                    1,516.30

                 年均发电量                                      万kW.h                  3,078.64

                 总发电量                                        万kW.h                 76,966.09

                 项目总投资                                       万元                   21,953.28

                 固定资产静态投资                                 万元                   21,390.00

                 建设期利息                                       万元                      503.28

                 流动资金                                         万元                       60.00

                 单瓦动态总投资                                    元                        10.95

                 经营期平均上网电价（不含税）                       元/kW.h                      0.85

                 经营期平均上网电价（含税）                        元/kW.h                         1

                 年平均销售收入                                     万元                    2,631.32

                 年平均利润总额                                     万元                    1,146.17

                 投资回收期                                         年                         8.86

                 项目投资财务内部收益率（税前）                                                 11.20%

                 项目投资财务内部收益率（税后）                                                 10.34%

                 资本金财务内部收益率（税前）                                                  14.96%

                 资本金财务内部收益率（税后）                                                  13.40%

                 总投资收益率（ROI）                                                          6.69%

                 资本金净利润率（ROE）                                                       13.42%

                     光伏电站的建设将减少对周围环境的污染，并起到利用清洁可再生资源、节             

                 约不可再生的化石能源、减少污染及保护生态环境的作用，具有明显的社会效益             

                 和环境效益。   

                      三、风险及应对措施    

                     1、发电量降低的风险    

                     新疆冬季时间长，太阳辐射量低，且本项目所处地区空气污染、沙尘天气，               

                 均会降低项目的发电量。    

                                                         4

                                                                               特变电工股份有限公司

                      应对措施：一方面利用新能源公司的光伏系统集成技术提高项目运行效率，             

                 另一方面加大对项目的光伏电池板的清洗力度，缩短清洗周期来提高项目发电              

                 量。 

                     2、发电量不能全额上网的风险     

                      项目存在所发电量无法被当地全部消纳，导致发电量不能全额上网，无法实            

                 现预期效益的风险。    

                      应对措施：根据项目所在地的经济发展及用电需求情况，对项目发电具有一            

                 定的消纳能力。公司将积极争取当地政府的支持，加大与当地用地企业协调沟通，             

                 保障项目优质客户，力争项目实现较好的效益。         

                      3、收购电价下调的风险    

                      随着技术进步，项目投资降低，可能存在国家政策调整，收购电价下调，无              

                 法实现预期效益的风险。    

                      应对措施：公司将加快项目的建设，尽可能在价格下调政策出台前完成项目            

                 建设。  

                     4、项目建设成本超预算的风险     

                     目前，新能源市场波动较大，可能存在工程物资及建设费用上涨，项目建设              

                 成本控制超预算的风险。    

                     应对措施：公司将加强项目管理，精心组织项目招标，合理控制项目各项费              

                 用，科学控制项目成本不超预算。       

                      四、投资项目的影响    

                      该光伏电站项目具有一定的经济效益，项目实施有利于扩大新能源公司系统           

                 集成业务的市场占有率，有利于保护环境、优化生态，有利于资源环境与经济协              

                 调发展，有利于当地经济繁荣和社会稳定及生态环境协调发展。           

                      五、其他事项   

                      本次新能源公司拟投资建设8个光伏电站及1个风电场项目，总投资预计               

                 20.08亿元，新能源公司将根据其资金状况、引入战略投资者及项目准备情况，               

                 陆续开工建设。   

                                                                           特变电工股份有限公司   

                                                                                 2013年7月5日     

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