特变电工股份有限公司

                        投资建设农六师红旗农场20MW光伏并网发电项目                         

                                             的可行性分析报告         

                      随着全球化石能源逐步枯竭、环境污染加重和环保压力加大等问题日趋严             

                 重，无污染、可持续、总量大、分布广的太阳能光伏发电成为各国利用新兴能源               

                 优选目标。新疆地区光照充足，日照时间长，太阳能资源十分丰富，太阳能资源               

                 属于Ⅱ类“很丰富带”，非常适合建设大型光伏电站。            

                      为紧抓市场机遇，充分利用太阳能资源，提升新能源产业的核心竞争力，公             

                 司控股孙公司特变电工新疆新能源股份有限公司（以下简称新能源公司）设立了             

                 子公司，并拟以子公司为主体投资建设农六师红旗农场20MW光伏并网发电项目。              

                 具体情况如下：   

                      一、项目基本情况   

                      1、资源情况  

                      农六师红旗农场位于新疆昌吉州吉木萨尔县，地处天山北麓、准噶尔盆地东            

                 南缘山前冲积平原。红旗农场地区属中温带干旱少雨的大陆性气候。太阳辐射数             

                 据相对稳定，年日照时数约为2,630-3,200h，属于日照时数较长的地区。年总                

                                             2            2

                 辐射量多稳定在5,300MJ/m～5,700MJ/m之间，属于太阳能资源“很丰富带”，                  

                 具有较好的开发前景。    

                      农六师红旗农场南毗邻吉木萨尔县北庭乡，西邻三台镇，东界奇台县西北湾            

                 乡，北接古尔班通古特沙漠。红旗农场20MW电站项目距吉木萨尔县22km，场地                

                 距县道100m，该道路向南通至S303         省道，距离约为20km，场区北侧距乡村土         

                 路约1km，该路向西通至G216       国道，距离约为24km，交通非常便利。         

                      红旗农场位于天山北麓冲击平原，地块地势自东南向西北倾斜，平坦开阔。              

                 海拔高度为599～602m，地表无起伏，植被不发育，呈荒地景观，场址区地质构                 

                 造稳定，属抗震有利地段，有利于工程施工及后期光伏电站的维护，具有建设光              

                 伏电站良好的地质条件。    

                      2、装机规划与发电量    

                      农六师红旗农场20MWp光伏电站场区规划占地63.97万�O，本工程本期设计              

                 装机容量约20.304MWp。项目建设内容为：20MW并网光伏电站、110kV升压站、                 

                                                         1

                                                                               特变电工股份有限公司

                 综合办公楼等辅助管理设施。工程工期为1年。          

                      根据可行性研究报告测算，该项目25年的总发电量约为62,814.31万kW.h，              

                 年平均发电量2,513万kW.h，年等效利用小时数为1,235h。             

                      3、项目批复情况   

                      该项目已获得新疆生产建设兵团发展和改革委员会兵发改能源发[2012]480           

                 号《兵团发展改革委关于特变电工农六师红旗农场100MW光伏发电一期20MW电               

                 站项目核准的批复》。    

                      4、项目投资主体、投资金额及来源       

                      新能源公司已设立了子公司五家渠新特能源有限责任公司（以下简称五家渠           

                 公司）,该公司注册资本100万元（新能源公司投资占该公司注册资本的100%），                

                 法定代表人为张建新，住所：五家渠市人民北京3092号，经营范围：太阳能发                 

                 电投资营运，太阳能发电服务业务（包括项目前期开发、技术咨询、设计、建设                

                 与安装调试、专业运行及维修维护服务）。        

                      该项目拟由五家渠公司为主体建设，根据可行性研究报告测算，本项目实际            

                 装机容量20.4MWp，项目总投资19,854.73万元，资本金占30%，其中，固定资                  

                 产静态投资19,339.56万元，流动资金60万元，建设期利息455.17万元，单瓦                 

                 动态投资9.93元。项目建设资金由新能源公司对五家渠公司增资、引进战略投               

                 资者投资、五家渠公司银行贷款或其他方式解决。项目建设完成后，新能源公司              

                 可将五家渠公司的全部或部分股权转让给其他投资者。         

                      5、项目效益测算   

                      根据可行性研究报告测算，该项目25年的总发电量约为62,814.31万kW.h，              

                 年平均发电量2,513万kW.h，年等效利用小时数为1,235h。             

                      按照上网电价为0.85元／kW.h(不含增值税，含增值税为1元／kW.h)计算，                

                 贷款偿还期为15年，固定资产折旧年限15年，工程建设总工期1年，经营期                   

                 25年测算，经营期，该项目年均售电实现营业收入2,147.50万元，年均利润总                

                 额786.23万元。项目总投资收益率（ROI）为5.43%，项目投资财务内部收益率                 

                 （税后）为8.64%，资本金财务内部收益率（税后）为9.59%，投资回收期（税                    

                 后）为10.01年，项目具有一定的盈利能力。           

                      该项目建设完成后若转让给其他投资者，可实现总投资5%以上的收益。             

                      项目建设完成后，与燃煤火电相比，每年可节约8,042吨标准煤，相应减少              

                                                         2

                                                                               特变电工股份有限公司

                 多种有害气体排放，其中减少二氧化碳（CO2）约2.11万吨，二氧化硫（SO2）约                 

                 68.35吨，氮氧化物（NOX）约59.51吨。           

                      当地经济快速发展及用电量快速增长，对本项目发电具有消纳能力。            

                      二、项目建设的必要性    

                      1、政策支持  

                      近年来光伏发电技术快速发展，随着光伏电池组件光电转换效率逐年提高及           

                 系统集成技术日趋成熟，单机容量不断增加，发电成本逐步降低，太阳能已成为              

                 公认的未来替代能源之一，开发大规模并网光伏发电项目是实现能源可持续发展            

                 的重要举措。   

                      2007年底国家发展和改革委员会下发了《关于开展大型并网光伏示范电站             

                 建设有关要求的通知》，鼓励在宁夏、新疆、西藏、青海、甘肃等太阳能资源丰                 

                 富地区开展大型并网光伏电站的建设工作。       

                     2012年7月，国家能源局下发《太阳能发电“十二五”规划》，指出“十二                   

                 五”时，太阳能光伏电站装机容量约10GW，太阳能光热发电装机容量1GW，分布                

                 式光伏系统建设规模10GW，共计21GW，新增投资约1,400～1,600亿元，到2020                 

                 年，太阳能光伏电站装机容量达20GW，光热电站装机容量3GW，分布式光伏发电               

                 系统建设规模27GW，共计50GW。2013年1月国务院《关于印发能源发展“十二                  

                 五”规划的通知》中指出，2010年至2015年光伏发电年均增长率为89.5%，到                  

                 2015年，建成100个以分布式可再生能源应用为主的新能源示范城市，建成200               

                 个绿色能源示范县和1,000个太阳能示范村。         

                      该项目选址在新疆，属于等国家政策鼓励扶持地区，可充分利用当地丰富的            

                 太阳能资源及荒地资源建设光伏发电场，减少化石能源的消耗，发出绿色无污染             

                 电力，改善生态、保护环境，改善当地能源结构，实现电力供应的多元化，提高                

                 电网中可再生能源发电的比例，推动社会和经济的可持续发展。           

                      2、项目具有一定的经济效益及良好的社会效益        

                                                  经济效益汇总表  

                                           项目名称                                  财务指标

                 规模                                             MWp                          20

                 项目经营期                                        年                           25

                                                         3

                                                                               特变电工股份有限公司

                                           项目名称                                  财务指标

                 年有效利用小时数                                 小时                    1,235.00

                 年均发电量                                      万kW.h                  2,512.57

                 总发电量                                        万kW.h                 62,814.31

                 项目总投资                                       万元                   19,854.73

                 固定资产静态投资                                 万元                   19,339.56

                 建设期利息                                       万元                      455.17

                 流动资金                                         万元                       60.00

                 单瓦动态总投资                                    元                         9.93

                 经营期平均上网电价（不含税）                       元/kW.h                      0.85

                 经营期平均上网电价（含税）                        元/kW.h                         1

                 年平均销售收入                                     万元                    2,147.50

                 年平均利润总额                                     万元                      786.23

                 投资回收期                                         年                        10.01

                 项目投资财务内部收益率（税前）                                                  9.40%

                 项目投资财务内部收益率（税后）                                                  8.64%

                 资本金财务内部收益率（税前）                                                  11.04%

                 资本金财务内部收益率（税后）                                                   9.59%

                 总投资收益率（ROI）                                                          5.43%

                 资本金净利润率（ROE）                                                        9.98%

                     光伏电站的建设将减少对周围环境的污染，并起到利用清洁可再生资源、节             

                 约不可再生的化石能源、减少污染及保护生态环境的作用，具有明显的社会效益             

                 和环境效益。   

                      三、风险及应对措施    

                     1、发电量降低的风险    

                     新疆冬季时间长，太阳辐射量低，且本项目所处地区空气污染、沙尘天气，               

                 均会降低项目的发电量。    

                      应对措施：一方面利用新能源公司的光伏系统集成技术提高项目运行效率，             

                 另一方面加大对项目的光伏电池板的清洗力度，缩短清洗周期来提高项目发电              

                                                         4

                                                                               特变电工股份有限公司

                 量。 

                     2、发电量不能全额上网的风险     

                      项目存在所发电量无法被当地全部消纳，导致发电量不能全额上网，无法实            

                 现预期效益的风险。    

                      应对措施：根据项目所在地的经济发展及用电需求情况，对项目发电具有一            

                 定的消纳能力。公司将积极争取当地政府的支持，加大与当地用地企业协调沟通，             

                 保障项目优质客户，力争项目实现较好的效益。         

                      3、收购电价下调的风险    

                      随着技术进步，项目投资降低，可能存在国家政策调整，收购电价下调，无              

                 法实现预期效益的风险。    

                      应对措施：公司将加快项目的建设，尽可能在价格下调政策出台前完成项目            

                 建设。  

                     4、项目建设成本超预算的风险     

                     目前，新能源市场波动较大，可能存在工程物资及建设费用上涨，项目建设              

                 成本控制超预算的风险。    

                     应对措施：公司将加强项目管理，精心组织项目招标，合理控制项目各项费              

                 用，科学控制项目成本不超预算。       

                      四、投资项目的影响    

                      该光伏电站项目具有一定的经济效益，项目实施有利于扩大新能源公司系统           

                 集成业务的市场占有率，有利于保护环境、优化生态，有利于资源环境与经济协              

                 调发展，有利于当地经济繁荣和社会稳定及生态环境协调发展。           

                      五、其他事项   

                      本次新能源公司拟投资建设8个光伏电站及1个风电场项目，总投资预计               

                 20.08亿元，新能源公司将根据其资金状况、引入战略投资者及项目准备情况，               

                 陆续开工建设。   

                                                                           特变电工股份有限公司   

                                                                                 2013年7月5日     

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