特变电工股份有限公司

                     投资建设吉木乃49.5MW风电场项目的可行性分析报告                           

                      随着全球化石能源逐步枯竭、环境污染加重和环保压力加大等问题日趋严             

                 重，无污染、可持续、总量大、分布广的风能发电成为各国利用新兴能源优选目               

                 标。新疆风能资源储量极为丰富，是全国风能资源最丰富的省区之一，风能资源              

                                                                                        2

                 总储量为8.72亿千瓦。新疆九大风区年平均风功率密度均在150W/m以上，有                 

                 效风速小时数在5500h以上，具备建设大型风电场极好的风能资源条件。              

                      为紧抓市场机遇，充分利用风能资源，提升新能源产业的核心竞争力，公司             

                 控股孙公司特变电工新疆新能源股份有限公司（以下简称新能源公司）设立了子             

                 公司，并拟以子公司为主体投资建设吉木乃49.5MW风电场项目，在电站建设过               

                 程中或建设完成后，引进战略投资者，通过战略投资者对子公司增资或者股权转             

                 让方式，将电站转让给战略投资者经营。具体情况如下：           

                      一、项目基本情况   

                      1、资源情况  

                      吉木乃49.5MW风电场项目位于新疆阿勒泰地区吉木乃县东部，风电场距吉             

                 木乃县城约54km，与阿勒泰市的公路里程约170km，与乌鲁木齐的公路里程约                

                 630km，地处新疆额尔齐斯河谷风区百万千瓦级风电基地规划区范围内。场址区              

                 附近有319省道，交通条件便利。        

                      根据可行性研究报告测算，吉木乃49.5MW       风电场项目测风塔70m    高度年平 

                                                            2

                 均风速为7.82m/s，风功率密度为586W/m，根据《风电场风能资源评估方法》                  

                 (GB/T18710-2002)风功率密度等级评判标准，本风电场风功率等级为5级，风能              

                 资源很好，具备开发大型风电场的条件。        

                      拟建风电场场址地貌上属于布尔津河与额尔齐斯河冲洪积平原，地貌单一，             

                 为荒漠戈壁。地势平坦开阔，地面起伏不大，场地地基的稳定性良好、地基土工               

                 程力学性质良好，均匀性良好，综合评价场地为良好的天然地基场地，适合工程              

                 建设。  

                      2、装机规划与发电量    

                      吉木乃一期49.5MW风电场总占地面积约5.71万�O。本工程本期设计装机容              

                                                         1

                                                                               特变电工股份有限公司

                 量约49.5MW。项目建设内容为：风电机组、箱式变电站、110kV升压变电站、综                 

                 合办公楼等辅助管理设施。工程工期为1年。          

                      根据可行性研究报告测算，该项目年理论发电量为17,582.4万kW.h，预计              

                 项目年上网发电量为11,662.7万kW.h，相应单机平均上网电量为353.4万kW.h，               

                 年等效满负荷小时数为2,256.1h，容量系数为0.2575。           

                      3、项目批复情况   

                      该项目已获得：新疆维吾尔自治区发展和改革委员会新发改能源发                   

                 [2012]3364号《关于特变电工吉木乃风电场一期49.5兆瓦风电项目核准的批                

                 复》。 

                      4、项目投资主体、投资金额及来源       

                      新能源公司已设立了子公司吉木乃新特风电有限公司（以下简称吉木乃公             

                 司）,该公司注册资本100万元（新能源公司投资占该公司注册资本的100%），                 

                 法定代表人为张建新，住所：吉木乃县团结路东二区，经营范围：风力发电项目               

                 的开发、建设、运营、维护，提供电力项目咨询和其他相关服务。               

                      该项目拟由吉木乃公司为主体建设，根据可行性研究报告测算，本项目实际            

                 装机容量49.5MW，项目总投资47,689.66万元，资本金占30%，其中，静态投资                 

                 46,244.94万元，流动资金148.5万元，建设期利息1,296.22万元，单位千瓦                  

                 动态投资9.60元。项目建设资金由新能源公司对吉木乃公司增资、引进战略投               

                 资者投资、吉木乃公司银行贷款或其他方式解决。项目建设完成后，新能源公司              

                 可将吉木乃公司的全部或部分股权转让给其他投资者。         

                      5、项目效益测算   

                      根据可行性研究报告测算，该项目年理论发电量为17,582.4万kW.h，预计              

                 项目年上网发电量为11,662.7万kW.h，年等效满负荷小时数为2,256.1h。               

                      按照上网电价为0.4957元／kW.h(不含增值税，含增值税为0.58元／kW.h)               

                 计算，贷款偿还期为15年，固定资产折旧年限15年，工程建设总工期1年，经                  

                 营期20年测算，经营期，该项目年均售电实现营业收入5,781.20万元，年均利                

                 润总额1,408.15万元。项目投资回收期（税后）为11.02年，总投资收益率（ROI）                

                 为5.22%，全部投资财务内部收益率（税后）为7.15%，自有资金财务内部收益                 

                 率（税后）为9.17%，资本金净利润率（ROE）11.01%，项目具有一定的盈利能                   

                 力。 

                                                         2

                                                                               特变电工股份有限公司

                      本风电场投运后，正常运行年上网电量为11,662.7万kW？h，按照火电煤                

                 耗(标准煤)每度电耗煤340g，每年可节约标准煤约4.0万t。相应每年可减少多               

                 种大气污染物的排放，其中减少二氧化硫（S02）排放量约762.1t，一氧化碳（CO）               

                 约10.28t，碳氢化合物（CnHm）约4.28t，氮氧化合物（以NO2计）约433.0t，                     

                 二氧化碳（CO2）排放量约9.82万t，还可以减少灰渣排放量约1.20万t。                  

                      该项目建设完成后若转让给其他投资者，可实现总投资5%以上的收益。             

                      二、项目建设的必要性    

                      1、政策支持  

                      2012年9月，国家能源局下发《风电发展“十二五”规划》，指出到2015               年， 

                 投入运行的风电装机容量达到1      亿千瓦，年发电量达到1,900亿千瓦时，风电          

                 发电量在全部发电量中的比重超过3%。在“十二五”时期提升风电产业能力和                

                 完善风电发展市场环境的基础上，2015年后继续推动风电以较大规模持续发展。              

                 到2020年，风电总装机容量超过2亿千瓦，力争风电发电量在全国发电量中的                

                 比重超过5%。   

                      根据规划，到2015     年，新疆自治区累计风电装机容量达到1,000万千瓦以          

                 上。 

                                             “十二五”风电发展主要指标      

                    指标类别               主要指标             2010年     2015年     2020年 

                                  陆地风电（万千瓦）                  3,118      9,900    17,000 

                 装机容量指标    海上风电（万千瓦）                   13.2         500     3,000

                                  合计（万千瓦）                      3,131     10,400     20,000 

                                  总发电量（亿千瓦时）                  500      1,900     3,900

                   发电量指标    风电站全部发电量比例（%    ）        1.2           3          5

                      2、项目具有一定的经济效益及良好的社会效益        

                                                  经济效益汇总表  

                                          项目名称                                 财务指标

                 规模                                             MWp                        49.5

                 项目经营期                                        年                          20

                                                         3

                                                                               特变电工股份有限公司

                 年有效利用小时数                                小时                   2,256.10

                 年均发电量                                     万kW.h                 11,662.70

                 总发电量                                       万kW.h                233,254.00

                 项目总投资                                      万元                  47,689.66

                 固定资产静态投资                                万元                  46,244.94

                 建设期利息                                      万元                   1,296.22

                 流动资金                                        万元                     148.50

                 单瓦动态总投资                                   元                        9.60

                 经营期平均上网电价（不含税）                     元/kW.h                      0.50

                 经营期平均上网电价（含税）                       元/kW.h                      0.58

                 年平均销售收入                                   万元                   5,781.20

                 年平均利润总额                                   万元                   1,408.15

                 投资回收期                                        年                       11.02

                 全部投资内部收益率（税前）                                                   8.81%

                 全部投资内部收益率（税后）                                                   7.15%

                 自有资金财务内部收益率（税后）                                                9.17%

                 总投资收益率（ROI）                                                          5.22%

                 资本金净利润率（ROE）                                                       11.01%

                     风力电站的建设将减少对周围环境的污染，并起到利用清洁可再生资源、节             

                 约不可再生的化石能源、减少污染及保护生态环境的作用，具有明显的社会效益             

                 和环境效益。   

                      三、风险及应对措施    

                     1、发电量不能全额上网的风险     

                      项目存在所发电量无法被当地全部消纳，导致发电量不能全额上网，无法实            

                 现预期效益的风险。    

                      应对措施：根据项目所在地的经济发展及用电需求情况，对项目发电具有一            

                 定的消纳能力。公司将积极争取当地政府的支持，加大与当地用地企业协调沟通，             

                 保障项目优质客户，力争项目实现较好的效益。         

                                                         4

                                                                               特变电工股份有限公司

                      2、收购电价下调的风险    

                      随着技术进步，项目投资降低，可能存在国家政策调整，收购电价下调，无              

                 法实现预期效益的风险。    

                      应对措施：公司将加快项目的建设，尽可能在价格下调政策出台前完成项目            

                 建设。  

                     3、项目建设成本超预算的风险     

                     目前，新能源市场波动较大，可能存在工程物资及建设费用上涨，项目建设              

                 成本控制超预算的风险。    

                     应对措施：公司将加强项目管理，精心组织项目招标，合理控制项目各项费              

                 用，科学控制项目成本不超预算。       

                      四、投资项目的影响    

                      该风力电站项目具有一定的经济效益，项目实施有利于树立新能源公司良好           

                 品牌，有利于保护环境、优化生态，有利于资源环境与经济协调发展，有利于当               

                 地经济繁荣和社会稳定及生态环境协调发展。        

                        五、其他事项   

                      本次新能源公司拟投资建设8个光伏电站及1个风电场项目，总投资预计               

                 20.08亿元，新能源公司将根据其资金状况、引入战略投资者及项目准备情况，               

                 陆续开工建设。   

                                                                           特变电工股份有限公司   

                                                                                 2013年7月5日     

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