江苏中天科技股份有限公司               关于本次非公开发行股票募集资金运用的可行性分析报告

                  江苏中天科技股份有限公司关于本次非公开发行股                                 

                               票募集资金运用的可行性分析报告                       

                      根据新的形势及发展机会，为进一步提升江苏中天科技股份有限公司（以             

                 下简称“本公司”）的市场竞争力，丰富本公司产业链结构、培育新的利润增长               

                 点，及提升本公司的研发水平，本公司拟向符合中国证券监督管理委员会规定              

                 条件的特定对象非公开发行股票，拟募集资金总额不超过226,000万元。本公               

                 司对本次非公开发行股票募集资金使用的可行性分析如下：          

                 一、本次非公开发行股票募集资金使用计划                   

                      本次非公开发行股票募集资金总额（含发行费用）不超过226,000万元，               

                 募集资金扣除发行费用后全部投资于以下项目：        

                                                                                       单位：万元 

                  序号                  项目名称                   项目总投资   计划使用募集资金

                        南通经济技术开发区国家级分布式光伏发电 

                   1                                                135,000.00         135,000.00

                        示范区150MWp屋顶太阳能光伏发电项目    

                   2   海缆系统工程项目                             53,650.00          50,000.00

                   3   新能源研发中心建设项目                        6,000.00           6,000.00

                   4   高温超导技术研发项目                          7,033.00           5,000.00

                   5   补充流动资金                                 30,000.00          30,000.00

                                          合计                      231,683.00         226,000.00

                     注：项目总投资额以主管部门备案批复为准。   

                      在募集资金到位前，如本公司已使用银行贷款和自有资金进行了部分募集            

                 资金投资项目的投资运作，在本次非公开发行股票募集资金到位后，本公司将              

                 按照《上海证券交易所上市公司募集资金管理规定》等相关中国法律法规规定              

                 的程序对该部分资金予以置换。如实际募集资金数额不足以满足募集资金投资             

                 项目的需要，不足部分将由本公司通过银行贷款或自有资金等其他方式解决。              

                 二、本次募集资金投资项目可行性分析                 

                                                         1

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                     （一）南通经济技术开发区国家级分布式光伏发电示范区                            

                 150MWp屋顶太阳能光伏发电项目             

                      1、项目概况   

                      本项目实施主体为本公司全资子公司中天光伏技术有限公司（以下简称“中           

                 天光伏技术”），拟在南通经济技术开发区内各相关企业厂房及公共建筑物屋顶             

                 安装太阳能光伏发电系统，总装机容量为150MWp，总投资额为135,000万元。                 

                      2、项目实施背景和必要性     

                      开发利用太阳能资源符合能源产业发展方向。我国能源结构以煤为主，过             

                 度依赖化石燃料的能源结构已经造成了很大的环境、经济和社会负面影响。国              

                 内生态环境难以继续承载粗放式发展，国际上应对气候变化的压力日益增大，              

                 迫切需要绿色转型发展。大力开发太阳能、风能、生物质能等可再生能源利用               

                 技术是保证我国能源供应安全和可持续发展的必然选择。         

                      《能源发展“十二五”规划》提出“十二五”期间“大力发展分布式可再                  

                 生能源。根据资源特性和用能需求，加快风能、太阳能、小水电、生物质能、                  

                 海洋能、地热能等可再生能源的分布式开发利用。以城市、工业园区等能源消               

                 费中心为重点，完善相关配套设施，大力推进屋顶光伏等分布式可再生能源技              

                 术应用，尽快提高分布式供能比重”，“到2015年，分布式太阳能发电达到1,000              

                 万千瓦，建成100个以分布式可再生能源应用为主的新能源示范城市”。《“十                

                 二五”国家战略性新兴产业发展规划》提出，“十二五”期间“建立促进光伏发                

                 电分布式应用的市场环境，推进以太阳能应用为主、综合利用各种可再生能源              

                 的新能源城市建设”。   

                      根据国家发展和改革委员会能源研究所的规划，中国分布式光伏发电产业            

                 2012-2015年年复合增长率高达64.7%，2015年新增装机量6.8GW，市场规                   

                 模达740亿元。政府鼓励政策及光伏组件价格下降缩短了行业的投资回报期，               

                 推动国内分布式光伏发电市场逐步启动。       

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                 江苏中天科技股份有限公司               关于本次非公开发行股票募集资金运用的可行性分析报告

                      本公司自2011年以来进入新能源产业，重点发展分布式光伏发电、太阳               

                 能电池背板、锂离子电池等产。本公司在2011年成立全资子公司中天光伏技                

                 术，专业从事光伏、储能、分布式电源并网接入核心技术研究、光伏电站系统                

                 集成设计与工程总承包一体化服务、光伏电站建设配套产品的开发与销售。             

                      国家能源局于2013年8月9日发布了《国家能源局关于开展分布式光伏                

                 发电应用示范区建设的通知》（国能新能[2013]296号），确定了第一批分布式               

                 光伏发电应用示范区项目。本项目被列入第一批示范区项目，采用“自发自用、               

                 余量上网、电网调节”的运营模式，实行按发电量补贴政策。             

                      本项目的实施，将进一步丰富本公司产业链结构，提升本公司的市场竞争             

                 力，培育新的利润增长点，具有良好的经济效应。          

                      3、项目经济效益分析    

                      本项目建设周期为3年，税前财务内部收益率为12.30%。             

                      4、项目备案及环评情况    

                      本项目分两期履行备案及环评手续，目前已取得南通市发展和改革委员会            

                 针对一期35MWp出具的备案通知（通发改行审[2013]109号）及针对二期                    

                 115MWp出具的备案通知（通发改行审[2014]9号）。本项目的环评相关手续目                

                 前正在办理之中。   

                     （二）海缆系统工程项目          

                      1、项目概况   

                      本项目包括脐带缆、海洋柔性管道、中继器件及柔性直流电缆的生产，实              

                 施主体为本公司全资子公司中天科技海缆有限公司（以下简称“中天科技海                

                 缆”）。本项目建设地址位于中天科技海缆现有厂区内，中天科技海缆将利用厂              

                 区内现有厂房进行改造，以作为本项目的实施场地。          

                      本项目总投资53,650万元，本项目建成后，将形成每年200公里的脐带                

                 缆、每年150公里的海洋柔性管道、每年300套（件）的中继器件和每年500                   

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                 公里的柔性直流海缆的生产能力。      

                      2、项目实施背景和必要性     

                      （1）海缆系统工程市场空间巨大       

                      随着世界油气资源需求在未来20年间的持续上升和陆地产油区的平均产             

                 量的逐步下降，各方纷纷加快海上油气开采的步伐，全球石油天然气开发步入              

                 海洋时代。此外，随着环境保护和应对气候变化等问题日益严峻，风能尤其是               

                 海上风电近年来迅速发展。     

                      ①脐带缆的市场需求：脐带缆是海底油气勘采、海洋工程等领域的关键设              

                 备，主要为深海生产系统提供电力、气液压动力、化学注入和数据传输通道。                

                 脐带缆的设计不仅要兼顾电力、通信、控制、液压等多种功能，还要满足复杂                

                 海况的动态响应要求，其材料强度、柔韧性、抗腐蚀和抗渗透要求极高，长期                

                 以来，我国使用的脐带缆全部依赖进口。目前水下生产系统（包括脐带缆）在                

                 我国海洋油气田开发中起着越来越重要的作用，对脐带缆的研发应用的需求也             

                 日益迫切。  

                      ②海洋柔性管道的市场需求：海洋管道在油气开发中承担持续的输油、注              

                 气及注水功能，是海洋石油开发的“生命线”。海洋柔性管道正在逐步取代钢质              

                 管道广泛应用于海底管道与浮式平台的立管，其中海底管道主要功能是连接平             

                 台之间及平台上岸的传输，立管主要功能是连接水面浮体与水下井口的传输。              

                 随着我国海洋油气开发的发展，特别是边际油田开发以及续产增产注水的需要，             

                 越来越多油气公司采用柔性管道铺设海底管道，以降低造价与开采成本。此外，              

                 随着我国对南海资源开发的不断深入，对柔性动态立管的需要也将会不断上升。             

                      ③中继器件的市场需求：中继器件（包括海底接驳器）应用于海底观测系               

                 统，能实现对电能的转换和分配，对各观测仪器的信号传输与通信。随着海底               

                 光通信系统及海底观测的发展，中继器件的需求将越来越大。           

                      ④柔性直流电缆的市场需求：我国是海上风电发展最快的国家，然而不同              

                 地区不同时段风能的时刻变化性导致生产的电能的频率也时刻变化，因此风能             

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                 产出的电能不能直接并入电网，如采用柔性直流海缆输电可有效解决并网问题，             

                 市场前景广阔。   

                      （2）符合国家产业发展政策      

                      本项目符合国家海洋工程装备制造领域的产业政策。根据工信部2012年2             

                 月发布的《海洋工程装备制造业中长期发展规划》，2015年，海洋工程装备制                

                 造业的年销售收入达到2,000亿元以上，工业增加值率较“十一五”末提高3                 

                 个百分点，其中海洋油气开发装备国际市场份额达到20%；2020年，行业的                  

                 年销售收入达到4,000亿元以上，工业增加值率再提高3个百分点，其中海洋                

                 油气开发装备国际市场份额达到35%以上。同时，该发展规划指出，2015年，                  

                 海洋油气开发装备关键系统和设备的配套率达到30%以上，2020年达到50%                 

                 以上。  

                      本项目拟研发、生产的脐带缆、海洋柔性管道、中继器件符合国家《高端               

                 装备制造业“十二五”发展规划》中提出的“十二五”期间我国高端装备制造                 

                 业发展要坚持整体推进与重点跨越相结合的原则，是五大重点领域率先发展的             

                 项目之一；柔性直流电缆属于《产业结构调整指导目录（2011年本）（修正）》                 

                 中的鼓励类项目。   

                      （3）本项目的实施具备技术基础和人才储备         

                      中天科技海缆专业生产海底光缆、海底电缆、海底光电复合缆、中低压交              

                 联电缆、聚氯乙稀绝缘电力电缆及配套产品，产品生产、检测基础扎实，人员                

                 队伍稳定，技术力量雄厚，产品已通过多家国际权威机构产品认证，并拥有海               

                 底光电复合缆设计、生产能力和海底机器人用脐带缆研发等技术。            

                      中天科技海缆建有“江苏省海缆工程技术研究中心”、“海缆研究所”，与多             

                 所大学和研究机构建立了长期紧密的“产、学、研、用”合作关系，能为本项                  

                 目的技术研发提供有力的支持。     

                      中天科技海缆拥有10,000吨级输缆专用码头，形成年8,000公里海底光               

                 （电）缆的产、储、运能力。除此之外，为确保本项目的顺利实施，中天科技                   

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                 海缆组建了一支海缆系统工程专业研发技术与管理团队，在新产品开发、生产              

                 管理和质量控制方面具有丰富的经验和国内领先水平。         

                      3、项目经济效益分析    

                      本项目建设期2年，生产期10年，税前财务内部收益率为27.47%。                 

                      4、项目备案及环评情况    

                      本项目的备案及环评相关手续目前正在办理之中。        

                     （三）新能源研发中心建设项目            

                      1、项目概况   

                      本项目实施主体为本公司全资子公司中天光伏技术，拟在南通经济技术开            

                 发区中天新能源产业园内建设新能源研发中心，占地面积约30亩，总建筑面积              

                 为10,000平方米，总投资额为6,000万元。           

                      2、项目实施背景和必要性     

                      为培育本公司新的利润增长点，增强本公司整体盈利能力，本公司目前正             

                 在向分布式光伏发电系统、光伏背板、储能锂电池等新能源领域延伸。新能源               

                 领域的技术研发需要大量的资金投入和配备大量的精密设备，因此对企业的资             

                 金和研发实力提出了很高的要求，成为行业进入的主要壁垒。           

                      为推动本公司在新能源领域的技术研发和业务发展，本公司将建设一座光            

                 伏建筑一体化、同时兼具新能源应用理念的节能建筑，该建筑将集成光伏及风              

                 力发电、锂离子电池及超级电容储能等微电网最新技术以及地源热泵等节能技             

                 术，具备研发、试验、检测、微电网应用示范及办公等综合性功能。               

                      本公司自2011年向新能源领域拓展，已在分布式光伏发电系统、光伏背               

                 板、储能锂电池等方面积累了一定的研发经验和技术基础。例如，本公司控股               

                 子公司中天光伏材料有限公司（以下简称“中天光伏材料”）一期光伏背板项目              

                 已顺利建成投产，光伏背板产能将达到1500万平方米/年，满足2GW光伏组                  

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                 件的市场需求。中天光伏材料自主研发的ZTT系列高性能太阳能电池背板，能               

                 满足不同地域25年以上光伏组件的使用要求，已顺利通过国际权威机构的检测             

                 和认证，经多家知名光伏组件生产企业全面检测，综合性能达到国内领先和国              

                 际先进水平。本公司在分布式光伏发电领域解决了电压多级保护、储能自动调              

                 节、并网控制、能源管理、安全可靠等问题，且在储能自动调节、并网控制等                 

                 方面具备了国内领先的技术优势。这些都为本项目的实施奠定了坚实的基础。              

                      本项目的实施，将进一步为本公司在新能源领域的技术提升、新产品开发             

                 和人才储备提供支持，进一步增强本公司的市场竞争力，符合本公司发展战略              

                 目标。  

                      3、投资经济效益分析    

                      本项目建设周期为12个月，总投资6,000万元，其中研发中心的土地购置              

                 和建设费用合计2,580万元，光伏发电系统、微电网和其他技术等费用合计                 

                 1,920万元，研发、检测设备购置费用1,100万元，其他费用400万元。                  

                      4、项目备案及环评情况    

                      本项目的备案及环评相关手续目前正在办理之中。        

                     （四）高温超导技术研发项目           

                      1、项目概况   

                      本项目分为高温超导限流器研发项目（以下简称“超导限流器项目”）和               

                 220kV/3kA冷绝缘高温超导电缆关键技术研发项目（以下简称“超导电缆项                 

                 目”）。  

                      超导限流器项目以本公司为实施主体，并与中国科学院电工研究所进行研            

                 发合作。项目的实施地点为本公司与中国科学院电工研究所共同组建的“电力              

                 超导技术联合研究开发中心”。      项目的主要内容为实现输电级电阻型高温超导       

                 限流器的原理和系统结构创新，突破超导限流器在核心限流单元和关键部件设             

                 计和制造方面的关键技术，形成系列化自主知识产权。项目总投资6,000.00万              

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                 元。 

                      超导电缆项目以本公司为实施主体，并与华北电力大学进行研发合作。项             

                 目实施地点为本公司与华北电力大学共同组建的研发中心。项目主要内容为掌             

                 握220kV/3kA冷绝缘高温超导电缆及其附件的设计、制造技术，并完成                     

                 220kV/3kA、10米长（两段各5米）、单相冷绝缘高温超导电缆的试验运行。                   

                 本项目总投资1,033.00万元。      

                      2、项目实施背景和必要性     

                      （1）解决我国电力系统运行的稳定性和安全性问题          

                      随着我国经济社会快速发展，各行业对电力需求不断增加，电网规模越来             

                 越大，其暂态稳定性问题也越来越突出，而短路故障已成为危及电力系统安全              

                 稳定运行、导致大面积停电事故的最为常见的严重故障之一。开发新型故障电              

                 流限制技术已经成为当前我们电力系统亟待突破、提升电网运行安全的重大课             

                 题之一。高温超导材料的发现及其制备技术的突破和规模化生产，能为解决电              

                 网短路故障电流严重超标这一重大隐患和关键性技术难题提供有效途径。基于             

                 超导体的零电阻特性和状态转变特性发展起来的超导限流器，具有响应速度极             

                 快（毫秒级）、自动触发和复位、正常态时零阻抗、故障态时大阻抗、限流效果                

                 明显等无可比拟的巨大优势，被认为是目前唯一具备广阔产业化前景的短路故             

                 障电流限制设备，具有很高的科学意义与工程应用价值。          

                      高温超导电缆采用具有很高传输电流密度的超导材料作为导体，并采用液            

                 氮作为冷却介质，因此具有体积小、重量轻、损耗低、载流能力大和无火灾隐                

                 患等突出优点，其传输容量比常规电缆高3至5倍，而超导电缆导体的热损耗                

                 几乎为零。采用超导电力技术，不仅可以明显改善电能质量，提高电力系统运               

                 行的稳定性和可靠性，降级电压等级，提高电网的安全性，使超大规模电网的               

                 实现成为可能，而且还可以大大提高单机容量和电网的输送容量，并大大降低              

                 电网的损耗。同时，高温超导电缆输电技术也是未来智能电网技术的重要技术              

                 之一。  

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                      （2）市场前景广阔、属于国家重点发展方向          

                      目前，超导限流器的研究开发及其产业化成为各国在超导应用技术领域竞            

                 相发展的重点。据本公司预测，未来市场中220kV的超导限流器占比将在70%                

                 左右。假设以现有变电站50%的安装率、新设变电站70%的安装率进行测算，                  

                 超导限流器在未来十年中仅220kV级的市场容量就可达1,000亿元，其市场应               

                 用前景十分广阔。同时，超导限流器项目符合国家技术发展方向，属于《国家                

                 中长期科学和技术发展规划纲要（2006-2020年）》中“新材料技术”领域之前                

                 沿技术“高温超导技术”的重点发展方向。         

                      2013年，世界上首条传输电流最大、载流能力为10千安的高温超导电缆               

                 在我国研制成功，高温超导电缆在我国具有广阔的市场前景。           

                      （3）符合本公司发展战略      

                      本项目符合本公司的产业链继续延伸、拓展高端和高技术含量产品、走特             

                 色化、差异化的发展战略。由于220kV电阻型高温超导限流器目前在国内外在               

                 相关技术领域尚未形成技术壁垒，以及220kV/3kA冷绝缘高温超导电缆关键技              

                 术的研发在国内才刚刚起步，本项目的实施将使得本公司能在关键技术领域占             

                 领先机和制高点，进一步提高本公司的研发能力，并增加本公司产品和项目的              

                 储备。  

                      （4）本项目的可行性     

                      本公司在2013年11月26日年被国家发展和改革委员会、科学技术部、                 

                 财政部、海关总署和国家税务总总局联合认定为第二十批国家级企业技术中心，             

                 为本公司的创新发展提供了重要支撑。       

                      就超导限流器项目，本公司与中国科学院电工研究所于2012年4月共同               

                 组建了“电力超导技术联合研究开发中心”。目前双方已经共同在面向输电系统             

                 应用的超导限流器的部分基础性科学问题和关键技术方面开展了深入研究，并             

                 已取得了良好的研究结果。中国科学院电工研究所自1999年开始进行高温超               

                 导限流器的研究开发，并已完成了配电级超导限流器的研制。本公司与中国科              

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                 学院电工研究所进行技术研发的合作，将充分利用其已有资源和研发优势，根              

                 据双方的合作计划有计划、有重点、分阶段攻克输电级超导限流器的新原理和              

                 核心关键技术，完成超导限流器的研制及其在用户侧工程示范应用，进而为将              

                 来实现产业化应用奠定坚实的基础。      

                      就超导电缆项目，本公司已在高温超导电缆研发的前期积累了一定的经验。            

                 本公司与华北电力大学进行研发合作。华北电力大学电磁与超导电工研究所主             

                 要从事电磁兼容、超导电力技术等电力工程新技术研究、装置开发等工作，在               

                 “十一五”期间，进行了高温超导电缆技术的研究，在高温超导电缆设计方面                

                 积累了丰富的经验，在国内处于领先水平。本公司将结合之前在超导电缆低温              

                 容器研发方面已取得的技术成果，对本项目进行研究和开发工作，以期掌握核              

                 心技术，为将来产业化应用奠定坚实基础。        

                      3、投资经济效益分析    

                      超导限流器项目总投资6,000万元，其中设备费4,890万元，研发中心运               

                 行费1000万元，其他费用110万元。          

                      超导电缆项目总投资1,033万元，其中人工费60万元，设备费378万元，                 

                 材料和资料等费用180万元，外部协作方支出250万元，其他费用165万元。                   

                      4、项目备案及环评情况    

                      本项目的备案手续目前正在办理之中。由于本项目为研发项目，不涉及需             

                 要办理环评的情形。    

                     （五）补充流动资金        

                      为优化财务结构、节省财务成本、降低财务风险，本公司拟将本次非公开              

                 发行股票募集资金中的30,000万元用于补充本公司流动资金。           

                      1、必要性和合理性    

                      本公司中长期战略发展规划提出在继续巩固通信线缆和电力线缆业务领先           

                 优势的同时，大力发展新能源业务。随着本公司业务规模的进一步扩张，预付               

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                 款项、存货和应收账款等经营性占用项目预计将持续增加，从而使本公司对流              

                 动资金的需求不断增加。本次利用部分募集资金补充流动资金，有利于实现本              

                 公司发展战略，保障本公司正常的经营发展。         

                      2、对公司财务状况的影响     

                      本次非公开发行募集资金中30,000万元用于补充流动资金，有助于降低本            

                 公司资金流动性风险，降低资产负债率，增强公司持续经营能力和抗风险能力，              

                 使公司财务状况得到优化和改善，并可提升公司未来债务融资空间，满足公司              

                 未来发展的需要。   

                 三、本次募集资金使用对公司经营管理和财务状况的影响                        

                     （一）对公司经营管理的影响           

                      本次募集资金投资项目符合国家产业政策、行业发展趋势及本公司未来整            

                 体战略发展方向，具有良好的发展前景和效益。分布式光伏发电项目和新能源              

                 研发中心建设项目的实施有利于完善本公司在新能源行业的战略布局，有利于             

                 增强本公司抵御现有业务所处行业周期性波动风险的能力。海缆系统工程项目             

                 的实施有利于本公司向高端和高技术含量产品的产业链延伸，将进一步改善本             

                 公司产品结构，增加利润增长点。超导研发项目的实施有利于本公司在关键技              

                 术领域占领先机和制高点，进一步提升本公司的研发能力。上述项目的实施将              

                 增强本公司的综合竞争力，对实现本公司长期可持续发展具有重要的战略意义。             

                     （二）对公司财务状况的影响           

                      本次非公开发行完成后，本公司的总资本、净资产规模将大幅增加，资金              

                 实力明显增强，资产负债结构更趋合理，总体财务状况得到优化和改善，有利               

                 于增强本公司的盈利能力和抗风险能力。另一方面，由于本次发行后本公司总              

                 股本将有所增加，募集资金投资项目产生的经营收益需要一定的时间才能体现，             

                 因此本公司存在每股收益在短期内被摊薄的可能性。         

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                 四、结论    

                      综上所述，本次非公开发行股票募集资金投资项目符合国家相关产业政策            

                 和本公司发展战略，具有良好的发展前景，有利于增强本公司的盈利能力和抗              

                 风险能力，对实现本公司长期可持续发展具有重要的战略意义，符合本公司及              

                 其股东的长远利益，具有可行性。       

                                                                     江苏中天科技股份有限公司    

                                                                               董事会   

                                                                       二�一四年二月十八日    

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