利润率普遍下滑 增收不增利现象突出
表面上看，表1中18家企业中有11家净利润实现了同比增长，2家基本持平，仅5家出现了明显下滑，发展势头良好。但计算净利率的话，情况就发展了明显改变。18家企业中有12家企业2014年的净利率出现了同比下滑，在这12家企业中有8家企业2014年的营业收入是同比增长的，2家企业2014年营业收入基本持平，仅2家企业2014年营业收入是同比明显下降的，也就是说仅两家企业2014年营业收入和净利率是同时下降的。其他企业这反映出一个比较明显的问题，那就是2014年我国锂离子电池行业骨干企业的利润率普遍出现了下滑，增收不增利的现象尤为明显。
另外6家2014年净利率出现增长的企业中，除深圳比克和焦作新能源2014年实现扭亏为盈，净利率增长明显外，其他4家企业2014年净利率均只比2013年高出不到2个百分点。深圳比克能够扭亏为盈，是因为比克在2014年进行了大规模资产重组，出售了许多债务以及资产，获得了大量营业外收入。财报显示，深圳比克2014财年的总资产只有0.44亿美元，应收账款只有100万美元，应付账款为零，而2013财年其总资产还有3.41亿美元，应收账款接近5000万美元，应付账款高达1.25亿美元。焦作新能源实现扭亏为盈则主要是因为生产线实现了满产，产量较2013年大幅提升所致，可以看到2014年焦作新能源的营业收入达到了近8000万元，而2013年还不到300万元。2014年焦作新能源的净利率为6.8%，在电芯制造领域处于中等偏上的位置。还有一家企业值得一提的是，那就是肇庆风华。2014年肇庆风华的净利润为3.3%，2013年同期为1.7%，尽管提升了不到2个百分点，但同比增长近100%。其净利率增长的主要原因并不是营业收入增长带动，2014年肇庆风华的营业收入为2.36亿元，同比增长近13%，其净利润达到了近800万元，同比增长117%，从这一点可以看出肇庆风华2014年在管理上下了很大功夫。
从细分领域看，配套材料生产企业净利率绝大部分出现了下滑，而电芯和模组生产企业情况要好得多。
正极材料方面，三家企业在营业收入明显增长或者基本持平情况下，净利润均出现了大幅下滑，盟固利和湖南杉杉2014年净利润的降幅均超过了50%，而当升科技则是在2014年出现了净亏损。
负极材料方面，两家龙头企业表现各异。贝特瑞延续了良好发展势头，2014年营业收入和净利润实现了同步大幅增长，净利率还比2013年提高了1.2个百分点。上海杉杉则是2014年营业收入增幅明显高于净利润增幅，净利率较2013年下滑了约0.5个百分点。
电解液方面，四家龙头企业净利率均出现了同比下降。区别在于，华荣化工是在营业收入小幅增长的情况下，2014年净利润出现了小幅下降，净利率较2013年下降了近1个百分点，但仍然接近23%；新宙邦和天赐材料则是净利润增速低于营业收入增速，2014年净利率较2013年分别下降了近1个和6个百分点，尽管如此两家企业2014年的净利率仍然高达32%和34%，远远超过了其他16家企业；只有东莞杉杉是2014年营业收入和营业利润双下滑，净利率从2013年的18%骤降至2014年的不到3%，降幅十分显著。
隔膜方面，两家企业有喜有忧。星源材质持续增长势头，2014年净利润同比增长40%，净利率接近24%，较2013年增长了近2个百分点。金辉高科发展势头受挫，2014年营业收入和净利润双双下降，净利润降幅更是高达50%以上，净利率也从2013年的21%大幅下滑至2014年的9%。
电芯方面，两家龙头企业净利率出现不同程度下滑。天津力神2014年营业收入出现了近5年来首次下滑，净亏损额在2013年基础上进一步扩大。国轩高科2014年营业收入和净利率保持了快速增长，净利率高达25%，仅比2013年下滑了不到3个百分点，盈利能力在电芯行业首屈一指。深圳比克、肇庆风华和焦作新能源的情况在前文中进行了一一阐述，这里就不再说明了。需要提到的是，尽管深圳比克2014年财年的净利率高达31%，但不具有广泛的代表性，而肇庆风华和焦作新能源2014年净利率分别为3.3%和6.7%，基本能反映出电芯行业的整体水平。
模组方面，两家龙头企业2014年营业收入和净利润都保持了25%以上的增速，不同的是德赛电池2014年净利率较2013年略微提升，但也只有2.5%，而欣旺达2014年净利率为10.5%，同比2013年下降了近4个百分点。考虑到德赛电池主要给苹果加工手机电池模组为主，一方面是手机电池模组的利润率较低，另一方面则是苹果给予代工企业的利润较低。欣旺达则是在大力拓展笔记本电池模组以及动力电池模组业务，净利率较高也是理所当然的。
