投资要点：

　　拟非公开发行股票募集资金8.89亿元,扩产全自动动力锂电生产线。公司发布公告,拟向不超过5名发行对象发行不超过2000万股,募集资金不超过8.89亿元,其中7.29亿投向全自动动力锂电池生产线产能建设项目,1.6亿元用于补充流动资金。项目完全达产后预计新增圆柱型锂离子电池全自动生产线整线产能4 条/年、方形卷绕动力电池全自动生产线2 条/年、方形叠片动力电池全自动生产线4 条/年,预计项目达产之后可实现销售收入8.85 亿元。

　　新能源汽车高速发展,带来动力锂电景气高峰。从锂电的应用构成来看,消费锂电增速已经回落到低速增长,储能锂电受制于成本因素,仍处在爆发前夜。锂电作为动力电池的重要组成部分,纯电驱动型新能源汽车已经成为我国新能源汽车的主流方向,随着全球新能源汽车市场的持续升温,将带动动力锂电迎来景气高峰,动力锂电将成为锂电行业新的增长引擎

　　设备获得一线动力锂电厂商认可,后续将产生良好的示范效应。公司7月份与南京国轩签订1.08亿元锂电自动化生产线整体方案及其设备合同。国轩作为国内动力锂电一线厂商,14年动力锂电销售收入约为10亿元,位列行业第二位,此次大单签订表明公司产品质量和性能已得到一线厂商认可。国内锂电产商纷纷扩产,优质客户的认可将为公司拓展市场带来良好的示范效应。

　　提供锂电生产线“交钥匙”工程,逐步完成智能化布局。公司产品涵盖涵盖涂布、辊压、分切、制片、卷绕、模切、叠片、注液、软包干燥、软包化成机等大类,涉及锂离子电池生产设备的全系列生产工序。公司根据市场需求进行后端产线延伸及拓展,成立鼎合智能,进军PACK 自动化装备领域。同时,公司设立慧合智能,基于公司现有的锂电产线自动化技术基础上,结合MES技术、锂电产线视觉控制技术及锂电产线智能机器人,实现“整线设备+机器人+软件控制”的智能化解决方案。

　　盈利预测及投资建议:我们看好下游锂电行业对自动化设备的旺盛需求以及公司锂电智能化生产线的业务布局,预计公司2015-2017年EPS分别为0.59/0.88/1.28元,对应PE 134x/89x/62x,首次覆盖,给予“增持”评级。

　　风险提示:新能源汽车扶持力度下降;下游锂电池生产企业扩展不及预期。